基金机构解禁离场新布局动向曝光

本周A股市场共有47家公司限售股陆续解禁，解禁总市值超过550亿元。近年来A股市场持续震荡，此前不少参与定增或首发战略配售的机构投资者面临着亏损离场的压力，不过仍有部分参与其中的基金机构收获颇丰。一边是已投项目计划离场，另一边机构也在加紧布局新的投资机会。业内人士认为，机构普遍聚焦超额回报，对于定增投资来说，折扣安全垫和目前较低的市场点位有望为其获得超额回报提供额外的支撑。

550亿资金面临解禁

Wind数据显示，本周A股市场迎来月内解禁小高峰，共有47家公司限售股陆续解禁，包括首发原股东限售股解禁和定向增发限售股解禁等，合计解禁约70亿股，按9月6日收盘价计算，解禁总市值超过550亿元。从个股解禁规模来看，本周解禁市值超100亿元的个股共有两只，分别为中信证券和中铁特货，中粮科工、菜百股份、兰卫医学等个股解禁规模紧随其后。

近年来A股市场持续震荡调整，不过仍有参与一些公司定增或首发战略配售的基金机构收获颇丰。其中，通用航空企业中信海直于2021年9月进行了非公开发行，发行价格为6.50元/股，发行股数1.7亿股，募集资金总额11.03亿元，包括中信投资控股有限公司、诺德基金、财通基金、嘉数资产、康曼德资本等在内的16家公私募机构和个人投资者获配股份，限售期为36个月或6个月不等。今年9月9日，锁定36个月的限售股份解禁，当天开盘价为14.36元/股，参与其中的机构浮盈水平有望超过120%。

此外，部分上市公司的首发原股东限售股份和首发战略配售股份也在本周面临解禁，其中也不乏基金机构的身影。例如，智能电表计量芯片生产公司钜泉科技于2022年9月上市，国金创新投资有限公司持有的部分首发战略配售股份于今年9月13日解禁，不过，该公司上市以来股价持续走低，首发战略配售股份面临较大幅度亏损。电气设备公司许昌智能也有部分首发原股东限售股份、首发战略配售股份于今年9月9日解禁，贝寅资产管理(上海)有限公司、第一创业证券股份有限公司(第一创业富显9号精选定增集合资产管理计划)、上海晨鸣私募基金管理有限公司(晨鸣22号私募证券投资基金)等机构持股也在其中，按照当时发行价格来算，上述机构略有浮亏。

紧锣密鼓布局新机会

一边是已投项目计划离场，另一边机构也在加紧布局新的投资机会。近期，多家公司的定增、回购等公告，透露了基金机构新的布局动向。

德联集团9月9日发布的向特定对象发行股票上市公告书显示，本次向特定对象发行新增股份3367万股，发行价格为2.97元/股，财通基金、华夏基金、上海般胜私募基金管理有限公司-般胜优选8号私募证券投资基金、华泰资管-工商银行-华泰资产稳赢增长回报资产管理产品、诺德基金等机构资金获配。按照9月10日最新收盘价计算，参与其中的机构已浮盈近20%。

万安科技于9月5日发布了向特定对象发行股票上市公告书。公告显示，诺德基金、财通基金、UBS、华夏基金、上海牧鑫私募基金管理有限公司-牧鑫明鑫对冲1号私募证券投资基金等机构参与其中。

今年以来，结构性行情使得市场波动加剧，投资难度大大提升。定增股份的发行底价最低可至定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，八折买股票也成为不少基金机构获取超额收益的途径。业内人士表示，对于定增投资来说，除了精选赛道、精选个股以外，折扣安全垫和较低的市场点位还给其获得超额回报提供了额外的支撑。标的企业的阿尔法收益，叠加市场本身处于低位，使得定增投资的回报前景相对乐观。

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