基本面供需双强，尿素行情稳了？

近期，尿素期货盘面强势高空跳开，快速拉升，随后9日上涨动力略显不足，回吐部分涨幅，维持高位整理运行。现货方面，国内尿素市场交投升温，尿素价格表现强势，大部分地区现货价格均有所上调，上调幅度大都在10-40元之间。面对瞬息万变的海外局势以及国家对煤炭、化肥等保供稳价政策，尿素未来将会如何演绎呢？当下的基本面如何？

原料

尿素的生产原料主要为煤和天然气，我国大都以煤制天然气，简称煤头尿素，其中煤头尿素产量占我国尿素总产量的70%以上，而国外大都以天然气制尿素，简称气头尿素。因此海外紧张的政治局势引发国际天然气价格大幅波动，虽不能直接传导至国内尿素价格，但不排除会给国内尿素市场带来情绪上的波动。

另一方面，由于我国大都为煤头尿素，因此煤炭价格对尿素价格影响较大，自去年第四季度以来，随着国家大力调控，使得煤炭价格回归正常水平，平稳运行，且天气转暖，供暖季已过，煤炭需求回落，煤炭价格短期内或将偏弱运行，原料价格走低，成本下降，支撑力度或将减弱。

供应

供应方面，随着天气转暖，春耕的不断临近，尿素装置开工率有所回升，从具体数据来看，本周国内尿素开工率为72.16%，环比上周增加4.30%。其中煤头企业开工率为72.07%、环比上周的67.80%增加4.27%。日均产量为16.04万吨，环比上周增加0.95万吨，同比去年减少0.28万吨。

整体来看，随着天气转暖，尿素农业需求逐步显现，叠加供给保供稳价政策的持续发力，本周尿素开工率不断回升，尿素日产量达到16.04万吨高位，供应充足。

需求

尿素下游需求主要分为农用需求和工业需求，其中农用需求直接只用于农作物，如玉米、水稻等，占尿素总需求约50%。工业需求主要用于加工复合肥、板材占比接近40%，除此之外尿素还可用于饲料添加剂、医药、化妆品，但占比较小，可忽略不计。

农业方面，随着春耕的临近，备肥需求逐步显现，后期随着春耕需求的不断释放，尿素农业需求或将进一步提升，尿素价格或有小幅上升空间。工业方面，受环保政策影响，板材行业停车较多，且较高的原料价格抑制消费，需求有所回落，复合肥需求尚可。整体来看尿素需求端存在一定支撑。

库存

由于上周尿素装置开工率较低，而需求上升，导致尿素库存较低。国内主要港口尿素库存共计14.3万吨，环比升1万吨。春节以后尿素生产企业库存有所回升，大概在80万吨左右，近期再度出现缓慢回落，目前已接近去年同期水平，整体来看尿素库存偏低，一定程度上减轻了供应压力。

总结

综上所述，供给端尿素开工率有所回升，尿素日产量处于16万吨高位水平，供应充足，同时尿素的低库存一定程度上减轻供应压力，因此供应端压力并不是很大，需求端来看，随着春耕的临近，尿素农业需求不断被释放，且未来仍有进一步上升的预期，基于当前的基本面，以及国家政策导向，尿素价格或将有小幅上升的空间，短期内或将维持高位整理运行。

■文章部分数据来源于方正中期期货、华融融达期货、Mysteel、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

标签： 一定程度上 春节以后