A股持续调整 券商密集调研三大行业板块

9月以来券商共计展开676次调研，涉及532家A股上市公司，来自机械设备、电子、医药生物行业的上市公司数量居前。

9月以来，A股市场震荡调整，上证指数、深证成指均累计跌逾4%。市场弱势之时，券商展开密集调研，9月以来共计展开676次调研，涉及532家A股上市公司，来自机械设备、电子、医药生物行业的上市公司数量居前。

分析人士表示，当前A股估值整体处于历史偏低水平，多个迹象表明，指数已经处于底部超跌状态，短期可能迎来反弹。

红利板块出现调整

近期，A股市场持续震荡调整。Wind数据显示，截至9月13日，9月以来上证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数分别累计下跌4.86%、4.37%、2.87%、4.88%，小微盘股集中的中证2000指数累计下跌4.11%，万得微盘股指数累计下跌2.55%。

行业板块方面，9月以来申万一级行业均下跌，跌幅最小的汽车行业累计下跌0.92%，石油石化、食品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别下跌9.98%、8.87%、8.03%。

个股方面，9月以来仅有943只股票上涨，其中133只股票涨幅超过10%，涨幅最大的保变电气累计上涨91.67%，天茂集团、海南海药均累计涨逾70%。共有4365只股票下跌，579只股票跌幅在10%以上，富特科技跌逾40%，创兴资源、佳力奇均跌逾30%。

资金面上，市场主要增量资金来自ETF流入的资金。Wind数据显示，截至9月13日，9月以来股票型ETF资金净流入超170亿元，增量资金多数流入沪深300ETF。

9月以来，此前表现强势的红利板块如银行、煤炭、石油石化、公用事业等板块均出现调整。对此，东吴证券首席策略分析师陈刚表示，过去三年，在宏观经济弱复苏、无风险收益率下行、险资和ETF等资金主导市场风格的背景下，红利相对大盘跑出了明显的超额收益，银行等核心红利资产更是实现价值重估，个股纷纷达到阶段新高。自5月见顶回落的中证红利指数权重个股也在近期出现轮动补跌，强势板块的补跌或是市场见底的信号。

券商展开密集调研

在9月以来A股市场持续调整的情况下，券商展开密集调研。

Wind数据显示，截至9月17日，9月以来券商共计展开676次调研，涉及532家A股上市公司。其中，深南电路、潍柴动力、华利集团、常熟银行、雅戈尔获券商调研次数均在5次以上。

Wind数据显示，9月以来获券商调研的532家上市公司中，来自机械设备、电子、医药生物行业的上市公司数量居前，分别达79家、74家、57家，来自计算机、电力设备、基础化工行业的上市公司均超30家，这几个行业板块被券商重点关注。

从券商调研家数情况来看，9月以来获30家以上券商调研的上市公司有12家，其中中科飞测、景旺电子、涪陵榨菜获券商调研家数居前，分别达46家、43家、40家。

从获券商调研的上市公司披露的调研纪要来看，中科飞测被问及研发投入、老股东减持、半年度收入变动分析和全年业绩展望等问题。中科飞测表示，2024年上半年公司营业收入为4.64亿元，同比增长约27%，对全年的经营情况非常有信心继续保持稳健增长。目前，公司产品布局全面，已经和国内广泛的客户建立了深度的合作。同样得益于全面的产品布局，使得公司能够将不同种类的设备打包批量销售给各类型客户，这将对未来收入规模的增长提供保障。订单方面，上半年公司新签订单同比增长显著，目前在手订单饱满。

A股短期或迎来反弹

Wind数据显示，截至9月13日，万得全A滚动市盈率为14.77倍，沪深300滚动市盈率为10.78倍，均处于历史低位水平。

对于当前市场走势，陈刚表示，多个迹象表明，指数已经处于底部超跌状态，短期可能迎来反弹。“从历史经验来看，指数底部反弹往往伴随着流动性的改善和风险偏好的修复，小盘、成长风格的弹性更优。从基本面角度看，美联储议息会议将至，降息周期开启有利于全球资金再平衡，推动成长估值修复;经济弱复苏背景下，产业逻辑强势的分支有望得到资金青睐。”

民生证券策略首席分析师牟一凌表示，压制性的因素正在渐渐褪去，房地产投资在更低的平台震荡，财政支出有了边际改善的迹象，而更重要的是持续强劲的出口与海外降息的临近让以大宗商品为代表的实物资产正在积聚反弹的力量。在配置上建议关注三大方向：第一，在实物资产经历了衰退交易之后，上游资源类资产将迎来转机，包括能源(石油、煤炭)、有色(铜、黄金、铝)、船运(油运、造船、干散货);第二，全球衰退预期回摆后，中国制造仍是优势产业，比如外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电，受新兴市场生产拉动的中间品(特钢)和投资重启下的资本品(仪器仪表、通用设备);第三，资本回报下降下的相对优势资产，经过调整之后性价比凸显，比如银行、铁路、燃气和港口。

平安证券首席策略分析师魏伟认为，当前A股估值整体处于历史偏低水平，关注积极因素的边际变化。结构上建议关注政策长期支持和产业催化活跃的方向，如代表成长风格的新质生产力(TMT/电力设备/国防军工/机械设备等)、高端制造业以及国企改革相关的投资机遇。

标签：