伦镍挤仓落幕 镍价逐步回归基本面
近期有色市场风云变幻,先是俄乌冲突使得整个板块普涨,而后传闻海外资本阻击国内某企业20万吨做空期权,3月7日伦镍暴涨72%,沪镍被动跟随上涨,盘面连续三个涨停。之后LME紧急采取了措施,包括取消3月8日0点以后的交易,停止镍的交易,设定涨跌停板制度等。3月9日该集团声称用旗下高冰镍置换国内金属镍板,已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。伦镍炒作告一段落。行情演绎也说明了这个问题:既然挤仓是主要矛盾,那么矛盾解决,价格必然回归。
但其他问题依然没有解决。俄乌冲突虽暂未造成实质性的减产,但对供需预期的潜在影响还是巨大的,贸易和运输也受到影响。有几个推演路径:假设冲突持续6—10个月,那么俄镍运输就会持续受到影响,反映在全球供需平衡表上,一二季度可能缺口持续扩大,三四季度直接从过剩预期变成紧缺。假设冲突在三个月内结束,那么只影响一二季度的供需平衡,但是速战速决的可能性目前不大。
在欧美制裁下,大部分俄镍会回流中国。按照极限80%的俄镍都流入中国测算,平均每月1.36万吨,目前国内一级镍每月缺口在2万吨以上,短缺的局面不会扭转。外盘持续飙涨一度造成进口亏损持续扩大,最高达到36.6万元/吨的亏损,目前还有10.95万元/吨的亏损。国内现货成交停滞,出现累库,其他上下游企业如不锈钢、电池和三元材料产业链条也出现成交停滞,部分行业如电镀等出现了停产减产现象。
行情演变至此已经脱离了基本面,但我们依然来梳理一下:
一是镍矿价格高企,精炼镍产量和镍铁产量减少。由于能源和人工成本抬升,加上海运费提升,进口镍矿价格维持高位。港口库存偏低,SMM数据显示,3月18日全国港口镍矿库存较前一周下跌34万湿吨,至641.73万湿吨,虽然自最低位496.25万吨的水平回升,但仍然处于近5年同期低位。
图为港口镍矿库存
受冬奥会和春节前后检修影响,镍铁产量环比继续下降。2022年2月份我国含镍生铁产量为3.26万吨(折合镍金属量),环比增加2.88%,同比减少13.9%。随着检修结束和不锈钢开工率回升,镍铁产量或恢复增长,但镍矿资源紧张,供应增加幅度也有限。2022年2月我国精炼镍产量12290吨,同比减少5.51%。
硫酸镍产量维持高速增长,2022年2月硫酸镍产量为2.5万吨,环比减少4%,同比增长66%。在价格大幅波动之下,镍豆溶解利润低,3月生产不确定性较大。
二是需求端不锈钢产量增长暂时不及预期。2022年2月我国不锈钢粗钢产量达到233万吨,同比减少4.83%,其中300系的产量为129万吨,同比增加14.31%,200系产量为62.85万吨,同比减少20.8%,400系产量为40.7万吨,同比减少22%。不锈钢产量增长不及预期。
不锈钢库存仍处于累积阶段,截至2月底,无锡和佛山不锈钢库存总计为73万吨,环比增长35%。后市随着不锈钢厂检修结束,且新增产能投放,不锈钢价格补涨后在利润驱使下不锈钢产量增长有望提速。
三是新能源车需求增速依然强劲。2022年2月新能源乘用车产量达到36.8万辆,同比增长197%,环比下降18.6%。
四是库存上看,国内开始累库,但国内外库存仍处于近5年低位。截至2022年3月18日,上期所镍库存为7509吨,较上一周增加1044吨;LME镍库存为74358吨,注销仓单占比下降至26%,表明后市库存减少动能减弱。
图为上期所镍库存
图为LME镍库存
综上所述,镍的主要矛盾短期内已得到解决:高冰镍置换国内金属镍板可行,且已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。在下游整个产业链成交停滞之下价格继续回归。当然,俄乌冲突不确定性仍在。基本面上供应端镍矿价格高企,镍铁和电解镍供应偏紧,硫酸镍产量恢复不及预期,需求端新能源车产量维持高增速,不锈钢产量增长或提速。这些因素短期内支撑镍价维持相对高位,伦镍支撑在3万—3.5万美元/吨一线,沪镍支撑在17.5万—18.5万/吨之间。(作者单位:国海良时期货)
相关阅读
-
伦镍挤仓落幕 镍价逐步回归基本面
近期有色市场风云变幻,先是俄乌冲突使得整个板块普涨,而后传闻海... -
PVC仍有上行空间
库存拐点初现结合过去的经验,4—8月PVC库存将呈现逐步下降的趋势,... -
农业农村部:应对低温雨雪天气 保粮食生产
眼下,全国春耕生产正由南向北陆续展开。气象部门预计,3月中下旬将... -
淡水河谷被要求从巴西帕劳阿佩巴斯矿坝...
巴西劳工检察官的声明显示,巴西劳工法院下令要求淡水河谷从位于帕... -
仁度生物今日申购 顶格申购需配市值2.5万元
有参与新股申购的人都知道,打新股是能够获得收益的。新股申购不仅... -
克莱特今日上市 成为北交所第89家上市企业
炒股的人都知道,有股票上市,也有股票退市,这两者是不同的概念,...
精彩放送
-
杜康:黄金走势偏弱,早盘1940空!
黄金在1940继续做空早盘黄金冲高了1940一线但是瞬间被空头打压至193... -
PVC仍有上行空间
库存拐点初现结合过去的经验,4—8月PVC库存将呈现逐步下降的趋势,... -
伦镍挤仓落幕 镍价逐步回归基本面
近期有色市场风云变幻,先是俄乌冲突使得整个板块普涨,而后传闻海... -
辽宁新增67例本土确诊病例 183例本土无...
3月21日0—24时,辽宁省新增67例本土新冠肺炎确诊病例,其中沈阳市... -
第五届进博会招展进度快于往届 首批参...
第五届中国国际进口博览会首批参展商名单21日正式公布。记者从中国... -
河北昨日新增11例确诊病例 212例无症状感染者
据河北省卫健委消息,2022年3月21日0—24时,河北省新增本土新型冠... -
新冠抗原检测试剂及相应检测项目临时性...
据“国家医保局”微信公众号消息,3月21日,国家医疗保障局办公室发... -
头狼:黄金明显的承压,1933现价空
隔夜黄金反弹就是昙花一现终究还是空头趋势尤其是日线级别的k线明显... -
昆明长水和广州白云机场航班大面积取消
21日,东航一架波音737客机在执飞昆明——广州航班任务时失事。 -
长五B遥四火箭最后一台发动机完成试车
用于长征五号B运载火箭的大推力氢氧发动机校准试验取得成功,试验完... -
清明假期可以出游吗?48小时核酸成多地...
中新网北京3月22日电(张依琳)今年清明假期的火车票20日已经开售。当... -
首批10名东航客机坠毁事件家属赶往梧州...
(东航客机坠毁)首批10名东航客机坠毁事件家属赶往梧州70多名专家已... -
教育部:严禁无资质机构入校开展视力检测
近日,教育部印发《关于开展2022年春季学期中小学生视力监测主要信... -
应急管理部:到2025年有效遏制危险化学...
本报北京3月21日电(记者姚亚奇)近日,应急管理部印发《“十四五”... -
警惕!点了下手机,老人“钱包”每月被...
最近,很多消费者投诉,家中长辈手机上有多笔不知情、未告知的所谓1... -
清明假期可以出游吗?48小时核酸成多地...
今年清明假期的火车票20日已经开售。当前,全国疫情多点散发,不少... -
新闻1+1丨面对新一轮疫情 什么条件下才...
截至目前,全国各地仍然在暴发本土疫情。本轮疫情,给我们带来哪些... -
“声音变现”有多吸引人?培训乱象亟待治理
“本想通过配音培训做副业赚钱,没想到培训结束一个多月了,根本赚... -
滚动|东航空难:客机坠毁 各方力量加...
3月21日14时38分许,东方航空公司MU5735航班执行昆明—广州任务时,... -
东航空难:东航停飞全部737-800客机
东航空难发生后,东方航空目前已经将该公司所有737-800执飞航班的飞... -
正在救援!已找到失事飞机部分残骸和碎片
广西消防首批117人已抵达救援现场已找到失事飞机的部分残骸和碎片广... -
幸!得!有!你!
幸!得!有!你! -
滚动|东航空难:东航停飞全部737-800客机
中央广播电视总台记者从中国东航方面获悉,东航空难发生后,东方航... -
陈阿牛:黄金28空22平;反抽继续做空
黄金欧盘小幅度震荡并没有走出我们想要的形态美盘前期快速下探于18... -
国家医保局:各省按照程序将抗原检测试...
今天(21日),国家医保局要求各省级医疗保障部门应根据《新型冠状病... -
全国妇联等三部门部署开展“巾帼兴粮节...
全国妇联办公厅、农业农村部办公厅、国家粮食和物资储备局办公室日... -
张良点金:1925空单在1918减持有!谨防...
1925空单在1918减持有谨防探底拉升震荡了一天美盘快速探底这个探底... -
金汇得手:黄金小区间震荡 日内...
美元指数今天没什么波动继续参考周末分析黄金开盘冲高至1926回落最... -
实至名归!这是一张迟到的奥运夺牌海报!
此页面是否是列表页或首页?未找到合适正文内容。 -
时政90秒丨数说巩固脱贫成果这一年
巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接一年来,脱贫人口收入持续... -
新闻观察:坚持“动态清零” 科学精准防控
央视网消息:近期,中国多省份面临同时段多地发生以奥密克戎变异株... -
张良点金:美盘1928做多黄金!
美盘1928做多黄金这一次探底之后的快速拉升说明下方支撑非常强势反... -
实至名归!这是一张迟到的奥运夺牌海报!
实至名归!这是一张迟到的奥运夺牌海报! -
央视网评|标本兼治 营造风更清气更正...
网络空间是亿万民众共同的精神家园。没有人希望这个家园里充斥着虚... -
他们用“不眠”守护大家“安眠”
今天是第22个世界睡眠日然而有这样一群“守夜人”当夜色降临万家团... -
时政90秒丨数说巩固脱贫成果这一年
巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接一年来,脱贫人口收入持续... -
新闻观察:坚持“动态清零” 科学精准防控
近期,中国多省份面临同时段多地发生以奥密克戎变异株为主的疫情防... -
他们用“不眠”守护大家“安眠”
他们用“不眠”守护大家“安眠” -
头狼:美盘黄金继续看下行,1932维持空不变
白天几乎都是横盘来回5美金的波动市场不给力狼哥也是无能为力了但晚... -
王导: 黄金1926多单进场,准备起飞
一直强调黄金1919一线为新的多空分水岭不破还是多下午的时候黄金192... -
央视网评|标本兼治 营造风更清气更正...
网络空间是亿万民众共同的精神家园。没有人希望这个家园里充斥着虚... -
通胀将长期支撑黄金上涨,加息或转变为...
黄金短期并不具备上涨动能从技术走势来看黄金日线级别的调整行情并... -
方华富:黄金弱势震荡,美盘冲高空!
日内波动不大维持在低位弱势震荡区间只有10美金空间日线周期勉强支... -
3.21金市健言:黄金1918.5已多!原油108埋空!
黄金一早19185多在19285收三分之二原油从周四1033反多到今日测试108... -
王杨:黄金反弹无力,美盘继续持空看跌!
黄金今日窄幅波动一直承压1930的压力反弹无力我们还是继续持空看跌... -
金界传奇:黄金1922多单不动,静候美盘...
欧盘黄金反复测试1922支撑不过目前小时图上升势头运行完好我认为行... -
东航客机坠毁,武警官兵已抵达现场展开...
3月21日,从广西应急管理厅获悉,一架东航搭载132人的波音737客机在... -
杜康:黄金1933下方都是空,美盘将下跌!
黄金1933继续做空市场今日选择观望但是耐得住寂寞的交易员才是优秀... -
曾铮:着力保持平稳健康的经济环境
今年的《政府工作报告》提出,面对新的下行压力,要把稳增长放在更... -
匡贤明:巩固消费回升向好态势
面对需求收缩的挑战,各方对我国消费形势高度关注。消费稳,则经济... -
【地评线】视评:最是春好处 春耕正当时
一年之计在于春,一年好景在春耕。我国是农业大国,要确保14亿多人... -
我国地下水超采综合治理取得成效 将以1...
3月22日是第三十届“世界水日”,22日至28日是第三十五届“中国水周... -
保健食品标志管理拟出新规 市场监管总...
市场监管总局组织制定了《市场监管总局关于加强保健食品标志管理的... -
提升生态碳汇能力,植树造林怎么干?—...
3月21日是国际森林日。今年的主题是森林与可持续生产和消费,呼吁人... -
绿维文旅:如何才能做好文旅EPC?
绿维导语:绿维文旅成立之初就提出创意经典•落地运营的服务理... -
世界睡眠日倍轻松持续关注国人睡眠健康...
3月21日是世界睡眠日,今年世界睡眠日的中国主题为良好睡眠,健康同... -
水利部:黄河凌汛平稳结束 未发生险情灾情
2021-2022年度黄河凌汛期已经结束,在有关各方的共同努力下,本年度... -
农业农村部:应对低温雨雪天气 保粮食生产
眼下,全国春耕生产正由南向北陆续展开。气象部门预计,3月中下旬将... -
张志:机构持仓大幅增加,黄金跌不动了吗?
投资是一个长期的过程也是一场修行之旅能帮助你发现内心的贪嗔痴疑... -
天鹅绒草坪多少钱一平方米
天鹅绒草坪多少钱一平方米?基地长期供应优质天鹅绒草坪,品种质量... -
人工智能翻译:走进人工智能时代
谷歌、微软、有道等翻译软件越来越普及,质量越来越高,但要取代人... -
金都城:周一依旧主空看回落1928附近入空!
黄金日内走势依旧偏弱早盘定格思路主空布局的同时低位反弹之后给予... -
领峰贵金属:黄金开启反弹调整
领峰贵金属直播间安迪老师黄金开启反弹调整黄金到达1890附近开始反... -
何小冰:黄金形态收窄,1919-1935调整 03.21
何小冰黄金形态收窄19191935调整0321黄金四小时形态收口走平本周重... -
全面了解AI人工智能翻译
谷歌、微软、有道等翻译软件越来越普及,质量越来越高,但要取代人... -
淡水河谷被要求从巴西帕劳阿佩巴斯矿坝...
巴西劳工检察官的声明显示,巴西劳工法院下令要求淡水河谷从位于帕... -
外汇界新一:是否觉得今天对黄金下手很...
都觉得开盘黄金要跌没想到来了一次反弹1917是上周五的收盘价格而且... -
领峰贵金属:观察次低态度
领峰贵金属直播间卡卡老师观察次低态度黄金继续保持低位的运行中部... -
莫千机:3.21黄金原油还会涨吗?3.22黄...
前言俗话说选择不对努力白费选择若对事半功倍平静的湖面只有呆板的... -
AI人工智能翻译到底是什么
谷歌、微软、有道等翻译软件越来越普及,质量越来越高,但要取代人... -
WCG MARKETS:黄金有价那哪需印度神童开口?!
国际局势紧张乌俄战火未停传统智慧告诉我们的黄金价值此刻显现易见... -
【地评线】金羊网评:破解乡村振兴人才瓶颈
功以才成,业由才广。乡村振兴是一篇大文章,要吸引各类人才在乡村... -
AI人工智能翻译能取代人工翻译吗
谷歌、微软、有道等翻译软件越来越普及,质量越来越高,但要取代人... -
【地评线】河声:坚实防疫“长城”,守...
疫情无情人有情,防疫从严显担当。目前,我国多地出现散发疫情,部... -
林内天猫大牌日携手林内生活官邢菲探索...
童话世界里,并不是每个结局都是幸福完美。就如同生活,有时候并没... -
仁度生物今日申购 顶格申购需配市值2.5万元
有参与新股申购的人都知道,打新股是能够获得收益的。新股申购不仅... -
东航一架波音737飞机坠毁 民航局已启动...
2022年3月21日,东航一架波音737客机在执行昆明——广州航班任务时... -
一分钟带你了解AI人工智能翻译
谷歌、微软、有道等翻译软件越来越普及,质量越来越高,但要取代人... -
中央生态环保督察:宁夏违规取水、生态...
中央第四生态环境保护督察组21日向宁夏反馈督察情况。督察认为,宁... -
苏翊鸣捐赠1万件防护服驰援家乡吉林
近日,冬奥冠军苏翊鸣向吉林市捐赠了1万件防护服,并在箱子上留言:... -
无线领夹麦克风成网红直播新宠,罗德、...
随着自媒体时代的到来,记录和分享日常成了人们生活的常态,在媒体... -
克莱特今日上市 成为北交所第89家上市企业
炒股的人都知道,有股票上市,也有股票退市,这两者是不同的概念,... -
领峰贵金属:地缘局势牵动人心
领峰贵金属直播间李子老师地缘局势牵动人心因避险降温且美联储加息... -
国家卫健委:全国累计报告接种新冠病毒...
截至2022年3月20日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计... -
拍照解题真的好用吗
在信息化高速发展的今天,为满足中小学生对搜题的需要,电子辅助工... -
清风论金:黄金守住日内低点看反抽,原...
黄金方面黄金经过连日下跌上周四凌晨美联储公布利率决议之后反抽目... -
拍照解题能给孩子带来什么
在信息化高速发展的今天,为满足中小学生对搜题的需要,电子辅助工... -
东航一架波音737飞机坠毁民航局已启动应...
2022年3月21日,东航一架波音737客机在执行昆明——广州航班任务时... -
中方再向乌克兰提供一批人道主义援助
“中国政府决定再向乌克兰提供一批价值1000万元人民币的人道主义物... -
论拍照解题的利弊
在信息化高速发展的今天,为满足中小学生对搜题的需要,电子辅助工... -
金界传奇:欧盘黄金现价1922直接多!
早盘黄金下探1918止跌回升午后虽然受阻于1928但是行情稍显抗跌我认... -
宜宾爱岛婚恋公众号线相亲平台强势登陆...
有时候,我们走过千山万水,只为了和一个人相遇。这个世界上,总有... -
拍照解题的优劣对比
在信息化高速发展的今天,为满足中小学生对搜题的需要,电子辅助工... -
李生论金:黄金利空出尽暂时企稳,地缘...
尽管经济增长风险上升但面对四十年来最高的通胀率美联储上周三决定... -
全国交通系统精准防控 持续优化防疫举措
央视网消息:连日来,面对复杂的疫情防控形势,全国交通系统精准防... -
拍照解题对孩子有帮助吗
在信息化高速发展的今天,为满足中小学生对搜题的需要,电子辅助工... -
俄乌战斗持续居民受困 国际金价仍上看1...
周一3月21日国际金价持稳在上周创下的2月底以来低点1895美元盎司不... -
教书育人无界永在 学习无尽永前
——吉林省松原丰泽中学17年历史就是一部轰轰烈烈砥砺前行的史诗【... -
加快城市轨道交通智慧服务 我国首个地...
央视网消息:北斗卫星导航系统能够提供定位、导航和授时服务,是我... -
多头做好准备!白银日内交易分析:若突...
周一3月21日亚市尾盘现货白银维持升势银价现报25美元盎司附近知名财...