私募“真金白银”传递市场信心

近日，知名私募北京汉和汉华资本管理有限公司接连表示对投资组合“很有信心”，在刚刚宣布自购1000万元后，很快又表示净值每下跌5%会追加自购1000万元。以真金白银传递市场信心的不止这一家私募，据统计，今年以来至少8家私募发布过23次自购公告，合计自购金额高达4.87亿元。其中，知名私募海南希瓦私募今年来更是十余次出手自购。

长效自购机制引热议

在刚宣布1000万元大手笔自购不久后，近日，汉和汉华又发布关于申购旗下基金产品长效机制安排的公告，基于对自身投资组合的强烈信心，坚定践行长期价值投资的投资理念，充分体现和客户同甘共苦的企业文化，公司在所有产品均不收取固定管理费的基础上，做出长期自购安排。

每当公司旗下管理产品相比过去最近一次自购净值出现超过5%以上(含5%)下跌，汉和汉华将使用自有资金追加申购自身旗下产品1000万元(每当触发自购条件时，公司将给予相应公告)。

上述公告将这家私募推向舆论热点。有观点认为，自购表明了基金管理人与投资者共进退的态度;也有观点质疑，管理人是出于募资需求的考虑。还有观点对此次自购机制表示疑惑：“公司旗下有多只产品，每只产品成立的时间、净值表现、持有期设置都有差异，如何能界定满足净值下跌5%的条件?”

对此，汉和汉华相关人士对中国证券报记者表示，公司所有产品都采取相同策略，因此不同产品之间的涨跌幅几乎一致。

“我们资金压力不大，目前公司完全没有考虑募资需求，规模并非我们重要考量的方面，还是需要拿出令人信服的业绩。当前主要是对自己的投资组合很有信心，希望可以把信心传递给投资者，践行公司价值观。”汉和汉华相关人士称。

据其介绍，目前，汉和汉华持仓相对分散，对单一行业持仓占比在20%以内，单一标的不超过15%，持仓的前五大行业分别是机械设备、银行、通信、通信设备、日用化学品。

作为业内的明星私募，汉和汉华曾因推出3年、6年超长持有期产品备受关注。此外，其产品收费方式也较为特别，采取零固定管理费和25%超额业绩报酬的费率模式。然而，过去三年，市场震荡不休，汉和汉华旗下产品面临较大净值压力。某第三方平台数据显示，该公司旗下某只成立于2018年的产品，截至8月9日，净值虽然超过1.15元，但近三年来跌幅已超过37%。

传递投资信心

市场低迷时刻，机构对自购的“底气”也存在差异。北京一位私募基金经理坦言：“我们已经没有钱自购了。”由于产品净值下跌叠加一定的赎回压力，该机构今年从百亿级阵营滑落，最新规模不足80亿元。

还有私募基金经理对机构自购的披露机制表示质疑：“一些机构会在中途陆续退出，但由于财务信息保密，赎回无须披露。所以只见到机构在用自有资金买入时公告，但赎回时却悄无声息。”

除汉和汉华外，今年以来自购最积极的当属海南希瓦私募。近日，该机构多次发布自购公告，宣布基金经理、关联企业以自有资金申购旗下产品，金额从250万元到1100万元不等。7月以来，海南希瓦私募已8次出手自购，今年以来自购更是达到12次之多，合计自购金额0.74亿元。

从业绩曲线来看，海南希瓦私募此前“定投”式的多番自购可能获得不错收益。由于集中“押注”中海油H股，以及投资公共事业、社会服务等方向股票，今年以来海南希瓦私募旗下产品普遍获得正收益。某第三方平台数据显示，其代销的海南希瓦私募旗下产品今年以来收益普遍超过15%。

对此，私募市场人士认为，一方面，自购的确帮助机构赚到了钱;另一方面，由于海南希瓦私募创始人梁宏在雪球上拥有超80万粉丝，影响力和号召力较强，频繁高调自购有利于传递对投资组合的信心，吸引更多投资者关注。

今年以来私募接连掀起自购潮。据私募排排网统计，今年以来已至少有8家私募发布过23次自购公告，合计自购金额高达4.87亿元。其中百亿级私募为自购主力，年内一共有3家百亿级私募发布过16次自购公告，合计自购金额3.74亿元，占私募自购总额的76.80%。

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