工业硅基本面偏空难改 累库情况仍然存在-全球观点

研报正文

行情回顾

周五(6月16日)工业硅期货主力收盘价12495元/吨，周度涨幅0.04%，较上一周工业硅期价上涨微弱，整体维持弱势震荡。

(资料图片仅供参考)

现货价格均呈下跌趋势，硅企让利出货，据硅业分会统计，本周冶金级工业硅价环比下跌300-800元/吨，主流价格在13000-13800元/吨，SMM华东不通氧553#硅均价13000/吨，通氧553#硅均价13150元/吨，421#硅均价13850元/吨。

市场展望

本周(6月12日-6月16日)工业硅期价跌中有涨，周内略有小幅反弹，但反弹弱势，未见明显企稳趋势。从基本面情况工业硅依旧偏空，工业硅周度产量66635吨，较上周仍有上涨。

据消息，周内北方大厂多让利出货，导致市场报价混乱，西南地区硅企利润破损，复产缓慢，东北部分地区硅厂开始停产检修。目前西南地区已进入丰水期，水电价格下调，据悉新疆地区开始实行第三监管周期区域电价，电价上涨，加重了当地硅厂生产成本压力，截至周四中国工业硅开工炉304台，整体开炉率42.34%，较5月略有下降。

此外，电极价格宽幅下降，均价在12250-18500元/吨区间，下跌250-500元/吨，电极价格下跌进一步导致工业硅成本支撑减弱。需求端不见好转，下游整体对工业硅消费情绪不高，企业压价情绪较重，采购多以刚需为主。

多晶硅本周价格大幅走低，据SMM统计目前价格已跌至二三线厂家成本价，复投料均价在73元/千克，致密料均价在70元/千克，菜花料均价66元/千克，颗粒料60.5元/千克，多晶硅价格跌势难止，对企业开工率造成扰动，部分生产企业选择停产检修，但预计未来新增产能较多，对工业硅需求依旧起支撑作用；

有机硅DMC产量略有上涨，价格暂稳，据SMM统计在13900-143000元/吨区间；铝合金整体开工率暂稳，铝棒减产较多。工业硅库存截至周五246450吨，累库情况仍然存在，行业整体供大于求态势不改。

整体来看，成本对工业硅价格支撑减弱，基本面情况不佳，长期需求拖累导致工业硅价格难以上涨，维持偏空看待，短期内呈震荡偏弱走势。

操作建议：短期谨慎观望，长期可考虑逢高做空

风险因素：1.西南地区复工复产消息;2.下游需求端回暖

一、周内行业要闻及资讯

1.硅煤价格持续走低，硅煤主要产区陕西部分洗煤厂出厂价格已经跌至1100元/吨，目前国内洗煤厂近两年增长较多，且还在吸引不少新进玩家进场，导致陕西地区洗煤厂竞争压力巨大，价格一路走跌。目前陕西硅煤是硅煤几大产区(陕西、山西、新疆、宁夏)里价格走跌最多的，环比今年1月出厂价格下跌近1000元/吨。且多数洗煤厂对后续煤价走势较为悲观，短期内硅煤价格难有明显回调。

2.即将进入6月中旬，北方产区4月底5月初集中停产检修的硅企陆续于本月检修完成，但目前工业硅价格仍处于低位运行。叠加甘肃、陕西地区电价上调0.02元/千瓦时，生产成本较高，在产硅企生产亏损较为严重。目前多数检修完成的硅企近期仍未有复产计划，观望市场为主，后续复产计划多视硅价走势而定。

3.新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在33090吨，周度开工率在82%，环比上周小幅走低。云南样本硅企(产能占比30%)周度产量在3530吨，周度开工率在41%，较上周环比小幅增加。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在2745吨，周度开工率在42%，环比上周增加。

4.根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过72%，晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW。1-4月，光伏产品累计出口额约193.5亿美元，同比增长18.9%。多晶硅环节，3-4月全国产量约21万吨，同比增长超过72.1%。硅片环节，3-4月全国产量同比增长超过79.8%。电池环节，3-4月全国晶硅电池产量79.9GW，同比增长81.6%;晶硅电池出口约5.7GW。组件环节，3-4月全国晶硅组件产量74.1GW,同比增长92.5%。

二、市场价格与行情回顾

三、工业硅基本面分析

1. 供给

2.需求

有机硅

多晶硅：

铝合金：

3. 进出口

4. 库存

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