生猪日报2022.3.17

一、行情复盘

生猪现货价格近期漫漫阴跌至12元/kg，短期宽松的供应和偏弱的消费拖累价格，同时3月15日国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作。

期货盘面看，近月05合约继续下行，日线收小阳星线。远月09合约经历了上周的反弹之后，本周已回落至震荡区间下沿，盘面整体看疲态尽显。

二、行情简述

日内生猪延续弱势，近远月合约延续下跌。其中05合约日线级别均线空头排列，今天跌势放缓。远月09合约大幅下行跌破震荡区间下沿16500。截至收盘生猪2205合约报收12630，收跌0.9%，日成交量22007手（日环比-8111手），持仓量6.8万手。

供应端，2021年上半年能繁母猪逐月递增，按照10个月时间商品猪出栏测算，决定了2022年一季度相对宽松的供应格局。据农业农村部数据，截至一月底我国能繁母猪存栏4290万头，相比较去年12月底的4326万头，继续小幅回落，2月份能繁母猪环比增加0.32%。今年前两个月能繁母猪变化不大，未来可继续关注产能去化情况。

春节之后2-4月份属于传统消费淡季，2月份生猪下游屠宰企业屠宰量大幅下滑，2月份日平均屠宰量99328头，月环比下降56%。3月初下游屠宰量小幅回落，冻品库容率提高1.4%至17.63%。

猪周期来看，本轮猪周期开始时间是2018年7月份，上涨时间持续了33个月，之后连续回落至今，目前远月合约已经开始震荡磨底。

宏观方面，本月公布的2月CPI同比环比小幅上升，近期公布的2月份社融及m2不及预期，30城房屋销售面积继续走低。两会政府工作报告提出稳定保障“菜篮子”，同时新冠疫情仍在反复。所以宏观整体看，消费回暖仍需要时间来换取，可能需要政策进一步加码刺激。

综上所述，虽然收储正在进行，但是对于供需格局难有大的改变。所以短期生猪近月合约或维持偏弱运行，远期合约开启弱势震荡磨底进程。

三、现货价格

生猪现货价格近期跌势放缓，相对有所企稳，生猪出栏价格维持在12元/kg附近，日环比无变化。国内最高价为海南17.4元/kg,最低价为新疆10.2元/kg。

四、市场信息

①农业农村部数据显示：2021年12月末，全国生猪存栏为4.49亿头，同比增长10.5%，2022年1月份全国生猪出栏同比增长23.6%，2月份生猪出栏同比增长8.2%。

②理山西省运城市临猗县是生猪养殖大县，生猪养殖是当地重点支柱产业，也是当地农户的主要收入来源。2021年以来，受生猪产能恢复、进口量增多和二次育肥肉猪入市导致供过于求等多重因素影响，国内猪肉市场价格持续低迷，截至8月末，全国猪肉均价连降30周，给生猪养殖经营带来巨大压力。据部分养殖大户介绍，生猪价格已经跌破养殖盈亏平衡点，养殖户迫切需要一种工具来对冲养殖风险、稳定养殖收入。

为帮助养殖户应对市场风险，2021年5月，在大商所的引导和支持下，新湖期货联合人寿财险山西分公司、丰淋牧业在山西省运城市临猗县开展“2021年临猗县生猪‘保险+期货’价格险分散项目”，探索利用金融衍生品服务乡村产业振兴新模式。

据期货日报记者了解，丰淋牧业是临猗县当地一家专业从事生猪育肥的畜牧产业化龙头企业，年生猪出栏量25万头。丰淋牧业在运营模式上采取“公司+基地+农户”模式，覆盖了周边农户380户。2021年3月，新湖期货联合人寿财险山西分公司赴临猗县对丰淋牧业进行调研与考察，充分了解生猪养殖企业、合作社及农户的生产情况及风险管理需求，并与丰淋牧业就项目达成合作意向。随后在临猗县人民政府的大力支持下，山西省临猗县生猪价格保险分散项目于2021年4月底正式获得大商所批准立项。

五、仓单及价差

截至3月17日，生猪期货库存仓单257张，日环比减少6张。生猪2205合约基差-830，基差贴水价差幅度缩小。2205合约和2209合约价差-3570，近远月价差小幅缩小，不同月份合约价格维持近弱远强格局。

六、数据追踪

商品猪出栏均重117kg附近；自繁自养利润亏损390-510元/头，外购仔猪育肥亏损180-210元/头附近；15kg仔猪价格和50kg母猪价格价格持稳，保持在400元/头和1650元/头。

饲料原料豆粕价格前期受南美天气扰动及俄乌地缘冲突影响，价格接连上涨，近期涨势放缓。当前豆粕现货价格在4850-4980元/吨，日环比+30-80元/吨，玉米现货价格2794元/吨，日环比无变化。

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