无明显利好支撑,棉花期价上涨无望?
近期受到俄乌局势影响,大宗商品各个板块铆足了劲,轮番发力,原油、谷物、金属屡创新高,市场多投情绪高涨。但国内棉价却表现得似乎有些不尽人意,从期货盘面来看,郑棉2205主力合约春节期间受外盘强势拉涨,节后归来被动高开,随后陷入震荡下行,近三日虽有所回升,但当前走势仍偏弱。那么棉花当下基本面如何?接下来的金三银四是否值得期待?
全球棉花供应情况
全球棉花主要生产国为中国、美国、印度、和巴西,因此俄乌冲突对全球棉花供应影响较小,另一方面美联储加息预期增强,叠加俄乌冲突带来的影响,市场资金避险情绪增强,利空棉花价格。
从全球供应来看,虽全球棉花供应预期有所下调,但据相关调查显示新一年度全球棉花种植意向增强,叠加目前多种利空因素,市场看空情绪升温。根据美国农业部发布的2月供需报告显示,全球棉花总产预期环比下调17.5万吨至2616.1万吨,全球期末库存环比下调15.3万吨至1835.5万吨,其中印度2021/22年度产量预期较上月下调10.8万吨至587.9万吨,消费量下调8.5万吨至578万吨,出口量下调5.1万吨至76.5万吨。印度棉棉花供应偏紧支撑国际棉花价格。
国内棉花供需情况
截止2月底全国棉花商业库存为432.96万吨,环比下降9.33%,同比下降18.13%;1月底国棉花工业库存为84.28万吨环比增加6.90%,同比下降5.47%。
全国棉花商业库存虽有所下降但仍高于往年水平,棉花进口利润上升,叠加受抵制新疆棉影响,下游棉纺企业更倾向于美棉,从而导致美棉进口量持续上升,从具体数据来看2021年12月美棉进口14万吨,较上月增加44%。
需求端节后归来,下游纺织企业开工率有所回升,但新增订单较少,大都以年前订单为主,下游纱线、坯布市场成交不理想,企业库存处于历史高位,外贸订单询价增多,但实际成单较少。下游纺织企业情绪悲观,部分企业出现亏损,谨慎拿货难以支撑棉花需求。现货方面,近期现货市场交投有所好转,现货价格重心小幅上升,但依旧偏清淡,下游纺织企业大都以刚需采购为主。
整体来看,目前国内棉花需求偏弱,市场供大于求,随着金三银四的到来,或将有所好转,但从目前基本面来看,未来改观不大。
总结
综上所述,虽全球棉花供应有所下调,但在国内供应偏宽松的背景下,对国内棉价影响较小。同时下游需求疲软,棉纺企业成品库存累库,部分企业出现亏损,对棉花大都以刚需补库为主,谨慎采购,对棉花需求支撑较弱。整体来看棉价明显利好支撑。
后市来看,在美联储加息预期增强及俄乌地缘政治影响未完全消退的背景下,棉价或将维持震荡偏弱运行。
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