看点：1999年触底之旅的翻版？策略师：这一幕将引爆黄金新牛市 当心贱金属恐还将大跌

24K99讯 据彭博资讯周三(10月5日)报道，黄金正在建立一个类似于1999年建立的基础，一旦这个价格基础建立起来，黄金的涨势就会恢复。

(资料图)

1999年在250美元左右确立的金价底部如此稳固，以至于金价再也没有跌破这一水平。彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone认为，2022年将出现类似的模式。McGlone指出，美元计价的黄金、欧元和日元计价的黄金值得密切关注。

“以美元计价的黄金与以欧元计价的黄金之间的差距正接近1999年形成金属价格持久基础的水平。截至2022年9月28日，以美元计价的黄金下跌了约10%，相比之下，以欧元和日元计价的黄金分别上涨了5%和10%。”

“美联储为应对通胀和资产价格上涨而采取的激进紧缩政策——在世界其他地区试图迎头赶上之际，美元正受到提振——与大约20年前的趋势如出一辙。黄金价格恢复反弹的基础正在加强。”

在各国央行同步加息以对抗全球通胀后，全球GDP急剧下降。但最终，情况会发生逆转。

McGlone在其10月金属展望报告中指出，“非美元计价的金价上涨显示出可能打破美联储升息轨迹的压力。”“美元与欧元黄金价差的相对折让显示出货币承压，并暗示了金价触底的一个潜在催化剂——美联储加息预期的放缓。”

一旦有迹象表明美联储准备放松政策，这将是黄金回归反弹模式的理想时机。

“美联储激进的紧缩政策是2022年金价的主要逆风，如果过去的趋势是路线图，那么这次也将如此。关键问题可能是什么时候，”McGlone补充道。“以美元计价的黄金在2022年下跌约10%，而贸易加权广义美元指数上涨幅度大致相同，这是有道理的，但大多数情况下，黄金可能会恢复持续升值。”

可能迫使美联储逆转或暂停紧缩政策的首要诱因之一是美国股市的持续下跌。“我们预计美联储和央行将成功缓解通胀，并认为通缩期可能延长，这可能有利于黄金，”McGlone解释道。

与此同时，彭博资讯的报告指出，贱金属正面临双输局面，预计价格将进一步下跌。

“彭博工业金属指数在12个月的基础上下跌约12%可能还不够，特别是如果全球货币供应大幅下降可以作为参考的话，”McGlone说。“在金融危机期间，工业金属价格以约60%的年度跌幅触底，而那次危机更多地以美国为中心。大宗商品是全球性的，央行历史上最多的加息次数，流动性下降速度比2009年更快，这可能预示着铜和贱金属将出现类似的结果。”

标签： 紧缩政策 工业金属 大宗商品