郑棉维持震荡多空交织 等待后续新棉启动行情

研报正文

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【一、行情综述】

郑棉(17160,-30.00,-0.17%)主力2309合约昨日维持震荡，郑棉依旧多空交织，受大宗商品普遍下跌影响向上突破动力不足。收盘前，郑棉最终收盘价较上个交易日收盘价下跌0.55%，收盘收于17115元/吨，下跌95元/吨。

美棉方面，美棉开盘后一路上扬，最终收涨2%，供需报告数据利好明显，产量减少超出市场预期，投资者热情被点燃。隔夜ICE美棉主力合约收涨1.82%，报收87.8美分。目前，郑棉维持震荡多空交织，等待后续新棉启动行情，继续关注后续抛储价、新棉抢收，短期内维持震荡。

【二、宏观、行业要闻】

1、中国储备棉管理有限公司定于8月14日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12001.3852吨，共37捆。

2、根据国家有关部门要求和2023年中央储备棉销售公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第三周(8月14日-8月18日)储备棉轮出销售底价为17353元/吨(折标准级3128B)。

3、据CFTC，截至8月8日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头77078(+512)张，连续第七周增加，空头35934(+3248)张，连续第二周增加，ICE总持仓214088(+2884)张，连续第七周增加，净多占比19.2%，环比减1.6个百分点，同比减0.2个百分点。

4、2023/2024年度美国棉花平衡表，棉花种植面积预期1109万英亩，7月预期为1109万英亩，环比持平;棉花收获面积预期862万英亩，7月预期为953万英亩，环比减少91万英亩;棉花单产预期779磅/英亩，7月预期为831磅/英亩，环比减少52磅/英亩;棉花产量预期305万吨，7月预期为359万吨，环比减少55万吨;棉花期末库存预期67万吨，7月预期为83万吨，环比减少15万吨。

5、截至2023年8月11日，2023/24年度印度棉种植进度平稳增长，目前总种植面积为1213万公顷，较上一年度同期略低1.24万公顷，降幅为1.0%，种植进度基本追上去年同期，同时超出近五年同期均值水平。

6、8月11日储备棉轮出销售资源10001.351吨，实际成交10001.351吨，成交率100%。平均成交价格17722.83元/吨，较前一日上涨76.79元/吨，折3128价格18295.16元/吨，较前一日上涨70.84元/吨。新疆棉成交量1272.0970吨，成交均价17781.82元/吨，折3128B价格18277.94元/吨，平均加价929.94元/吨;进口棉成交量8729.2540吨，成交均价17714.24元/吨，折3128B价格18297.67元/吨，平均加价949.67元/吨。7月31日至8月11日累计成交总量10万吨，成交率100%，成交均价17798.46元/吨。

7、截止至8月10日，进口棉花主要港口库存周环比增1.4%，总库存28.5万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.6万吨，周环比增2.6%，同比库存低14.2%;江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.5万吨，其他港口库存约2.4万吨。本周各港口进口棉库存涨跌互现，整体库存增加。

8、据USDA8月供需预测，2022/23年度全球棉花产量和消费量预期环比均微调增，因产量预期调增叠加贸易量减少，期末库存略增。2023/24年度全球棉花总产环比大幅调减，消费和贸易量小幅调增，期末库存环比和同比均明显下降。

【三、数据图表】

【四、分析及策略】

外盘方面，隔夜ICE棉花期货收涨，美棉开盘后一路上扬，最终收涨2%，供需报告数据利好明显，产量减少超出市场预期，但库存方面数据并没太大变化，下游需求端数据面基本没变化。

国内方面，储备棉成交火热，新疆主产区降温，气候影响有所缓解，但下游情况并未好转。美棉数据利好对郑棉的影响不大，受今日大盘及大宗商品普跌影响，今日郑棉震荡收跌。郑棉基本面变化不大，下游纺企保持观望。

后续应持续关注抛储竞拍价、下游订单、新棉产量等。短期内可能维持偏强震荡走势。

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