中国平安热衷“地王”无惧爆雷股价下跌市值蒸发约5000亿

2021-07-19 15:02:00 来源：长江商报

投资性房地产原值682亿

如今的中国平安在地产领域的现状，或许是马明哲布置的棋局。

相传中国平安的地产梦想启蒙于1994年，马明哲拜访有着股王之称的台湾国泰人寿并取得“真经”。保险公司国泰人寿曾是台湾最大的地主。

1995年，中国平安设立平安物业，但那时，险资进军地产受到限制。2007年，中国平安才正式进军地产。那一年，23亿元收购西高速公路股权、55亿元收购中信城市广场与北京美邦国际中心、16.6亿元拿下深圳福田中心区地块。2009年，华南第一高楼深圳平安国际金融中心项目启动。此时，平安以信托模式在地产领域开疆拓土。

2010年，险资投资不动产开闸，平安物业正式更名为平安不动产，中国平安放开手脚大干，在中国一二线城市拿下多个优质项目，并与万科、旭辉、碧桂园等多家知名房企建立了模式多样的合作关系。

不过，目前来看，地产并非中国平安自身强项，除全国多个平安金融中心外，其鲜有经典项目问世。中国平安掘金地产，更多是以股权为纽带，借力知名房企，实现房地产红利。

在房企面前，中国平安以金主身份出现，2015年，平安斥资62.95亿港元获得碧桂园9.9%股权，跻身第二大股东之位。这一年，公司还战略投资朗诗集团，以持股9.9%成为第二大股东。2017年，平安耗资19.07亿港元参与旭辉集团定增，完成后，持股比升至10.12%。而在2016年，平安银行就是融创中国仅次于孙宏斌的重要股东，持股比高达46.7%。

融创中国的实际控制人孙宏斌曾公开对中国平安表示感谢，融创中国定增，孙宏斌向中国平安借款25亿元，一年后，这笔股权市值超过170亿元，孙宏斌浮盈150亿元。

据长江商报记者不完全统计，中国平安目前或者曾经是碧桂园、融创中国、朗诗集团、旭辉集团等知名房企第二大股东，还持有金地、保利、华润、绿城、九龙仓、协信等多家房企股票，其重仓持股的知名房企至少有13家。正所谓房企开发地产获利，中国平安通过股权分走房企利润，实现“中国平安收割房企”、“房企为中国平安打工”。

正因为如此，中国平安也被市场称之为“中国隐形地王”。

截至2020年底，中国平安账面的投资性房地产原值682.10亿元。

业内人士称，计入中国平安账面上的投资性房地产，主要是商业房产，并不包含地产项目、持有的房企股权等。

2020年，中国平安投资性房地产租金收入为31.46亿元。

千亿投资收益与下行通道

驰骋地产领域，中国平安获利不菲。但在房地产深入调控的下行通道，公司也面临较大的解套压力。

手握巨额险资频频投资重点房企，中国平安收获颇丰。

2017年，平安创新通过清仓绿地控股9.91%股权，套现80亿元。

2015年，中国平安约63亿港元投资碧桂园，获得9.9%股权。期间，中国平安通过二级市场减持套现约5亿元。截至2020年底，中国平安持有碧桂园8.86%股权。截至今年7月16日，其持股市值约为162亿港元，浮盈超百亿港元。

中国平安投资地产的收益主要有两部分，一部分是投资性房地产租金收入，另一部分是来自房企的分红收入，或者权益法核算的长期股权投资收益。

一直以来，中国平安的投资收益惊人。2019年、2020年，公司投资净收益分别为774.97亿元、1247.01亿元。同期，公司实现的净利润分别为1494.07亿元、1430.99亿元。投资净收益占当期净利润的比重为51.87%、87.14%。

横跨保险、银行、投资三大行业，中国平安的投资并不局限于地产领域，地产甚至占其8万亿投资中很小部分。