神州泰岳0元持股董事长“白拿”5000万存利益输送嫌疑

2021-07-08 14:47:53 来源：长江商报

蹊跷的股权激励计划

员工持股计划变了味，神州泰岳推出的股权激励计划也很蹊跷，同样被质疑为明目张胆利益输送。

2016年6月25日，神州泰岳披露，公司计划以自有资金出资6亿元收购杨凯程、晋耀红、刘振国、上海北信瑞丰资产管理有限公司等8位股东持有的中科鼎富(北京)科技发展有限公司(简称“鼎富科技”后更名为鼎富智能科技有限公司，简称“鼎富智能”)合计100%股权。

当时，公告称，鼎富科技是一家专业从事非结构化大数据服务的高新技术企业，拥有深厚的技术积累，在非结构化文本大数据领域具有完全自主研发的底层核心技术与丰富的应用层推广经验，在自然语言处理(NLP)领域具有业界领先水平。本次交易有助于增强公司在大数据行业的业务实力和综合竞争实力、创造新的利润增长点、提升可持续发展能力。

截至2015年底，标的公司净资产3040.11万元，收购溢价率高达18.74倍。2015年，鼎富科技实现净利润172.98万元。

收购以后，鼎富智能经营业绩如何?是否存在商誉减值问题?这些，神州泰岳未曾进行披露。2019年，神州泰岳曾提及，为更深入、更有效推进人工智能/大数据业务发展，公司以鼎富科技为总载体，对人工智能/大数据板块所涉及业务、人员、资产等进行全面整合，2020年年初正在通过增资扩股的方式引进战略投资者等。

就是这样的一家子公司，神州泰岳突然对其实施股权激励，激励计划颇为诡异。

根据激励计划，激励对象为鼎富智能的董事、高管及核心骨干员工。除公司董事长、总裁冒大卫(同时担任鼎富智能董事长)，公司副总裁兼董事会秘书、鼎富智能董事兼总经理胡加明外，其他激励对象尚未确定。激励方式为，授予激励对象不超过鼎富智能30%注册资本，其中，授予冒大卫股权比例为15%、胡加明股权比例为7%。

又是零对价，奇怪的是，本次股权激励计划竟然未设定业绩考核指标，也未对鼎富智能进行评估。这究竟是“股权激励”还是零对价交易的利益输送?冒大卫和胡加明是否属于最终受让方?

市场质疑，神州泰岳在试图借助股权激励计划刻意规避股权出售应履行的评估、审计等义务情形，进行利益输送，存在损害上市公司及中小股东利益迹象。

密集并购经营无实质突破

大肆实施员工持股计划及股权激励，或与神州泰岳经营多年未有效突破有关。

神州泰岳成立于2001年，2009年在创业板挂牌上市。上市后，公司频频实施外延式并购扩张。

wind数据显示，2011年以来，神州泰岳相继收购奇点新源80%股权、宁波普天通信技术有限公司100%股权、广通神州100%股权、天津壳木100%股权、智桥资讯55%股权、中清龙图20%股权、信合运通100%股权等10多家公司。其中，单笔规模最大的收购为，2013年8月，公司通过发行股份及支付现金相结合方式收购天津壳木，交易作价高达12.15亿元。

2015年，公司曾筹划作价7.4亿元收购天元网络100%股权及祥升软件100%股权，被发审委否决。

可以说，2011年至2016年，神州泰岳的收购动作没有间断过。

那么，公司实现的经营业绩如何呢?

2010年，神州泰岳实现营业收入8.42亿元、净利润3.28亿元，2011年，营业收入、净利润分别为11.57亿元、3.56亿元。2014年，营业收入达到25.49亿元、净利润6.24亿元，这是迄今为止净利润峰值。

2015年、2016年，营业收入分别为27.73亿元、29.37亿元，继续在增长，但净利润分别为3.51亿元、5.07亿元，出现明显波动。

此后的2017年至2019年，神州泰岳没有进行较大规模的资产收购，这三年，公司实现的营业收入分别为20.26亿元、20.19亿元、17.77亿元，连续三年下降。对应的净利润分别为1.20亿元、0.80亿元、-14.74亿元，连续大幅下降，2019年出现上市后首亏。

2020年，公司经营业绩实现逆转，营业收入达到35.96亿元，净利润为3.51亿元。尽管如此，虽然营业收入是2010年的4.27倍，但净利润并无明显增长。

纵览过去10年的经营业绩，神州泰岳似乎是在借助并购实现营业收入快速增长，而净利润波动频繁，且在近年来无突出表现。2020年，净利润恢复到2015年水平，主要原因是资产减值(含信用减值)等减少。

二级市场上，近一年来，神州泰岳的股价累计跌幅约为32.16%。(长江商报记者魏度)

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