怪兽充电营收28亿增38.9%净利腰斩 盈利模式单一发展前景难测

计划赴美上市的怪兽充电，急需解决越来越不赚钱的难题。

近日，怪兽充电正式向美国证券交易委员会(SEC)递交F-1招股说明书，计划以“EM”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

资料显示，2017年5月，怪兽充电在上海正式成立。在招股书中，怪兽充电将自己定位为一家通过线上线下网络提供移动设备充电服务的消费科技公司。

尽管成立时间不长，从业绩上来看怪兽充电营收已接近30亿元。招股书显示，2020年公司营业收入达28.094亿元，相比2019年的20.223亿元，同比增长38.9%。

在保持快速扩张的同时，怪兽充电也实现盈利，但并不稳定。2020年，怪兽充电净利润达7540万元人民币，相比2019年的1.666亿，同比下降55%，净利率也从8.2%下滑到2.7%。非美国通用会计准则下，2019年和2020年经调整后的净利润分别为2.066亿元和1.126亿元。

长江商报记者注意到，怪兽充电盈利十分单一，主要途径就是涨价。从每小时1元涨至4元，被不少网友吐槽充电太贵，背后也反映出企业资金压力问题。

2020年净利润同比下降55%

共享充电服务兴起于2014年，目前市场已形成了街电科技、小电科技、来电科技和怪兽充电4家企业激烈竞争的格局。

对于共享充电宝的运营来说，POI数量(商户点位数)和可用充电宝数量是衡量业务扩张和覆盖的两个重要指标，也是目前的主要竞争战场。

成立于2017年的怪兽充电，创始团队来自阿里巴巴、百度等公司，创始人蔡光渊曾任优步上海的总经理兼全国市场总监。截至去年底已形成由66.4万个点位构建起来的共享充电网络，覆盖国内上千座城市，累计注册用户数量超过2.19亿。其中，怪兽充电约57.6%的兴趣点位于一、二线城市，约42.4%则位于三线及以下城市。

艾瑞咨询报告显示，2020年怪兽充电以34.4%的市场份额位列第一，成为中国最大的共享充电运营商。在用户数量上，截至2019年底和2020年底，累计注册用户分别为1.491亿和2.194亿。

从业绩上来看，怪兽充电营收在上升，利润却并不稳定。2019年，怪兽充电营业收入为20.22亿元，净利润为1.67亿元;2020年，怪兽充电营业收入为28.09亿元，同比增长39%，净利润为7540万，同比下降55%。同期，净利率从8.2%下滑到2.7%。

盈利模式单一发展前景难测

从收入结构上来看，充电宝收入是绝对的大头，来自移动设备充电业务的这块收入为27.115亿元，占总收入比为96.5%。此外，还有小部分收入来自充电宝销售。由此，可以看出怪兽充电盈利其实非常单一。

怪兽充电盈利单一的问题，并非个别现象。经过多轮洗牌，国内共享充电宝市场基本形成“三电一兽”(街电、来电、小电、怪兽)主导态势，都已进入盈利模式，且都是靠移动设备充电业务来赚钱。

按业内分析，在行业发展初期，共享充电宝成本并不高，融资相对比较容易，盈利很乐观，入局者也很多。成立至今，怪兽充电已是共享充电宝行业完成融资次数最多的企业之一。据天眼查APP，怪兽充电已完成6轮融资，最近一轮D轮融资交易金额为2.34亿美元。

但随着竞争激烈，渠道费用越来越高。目前，怪兽充电的运营模式为直营和合作两种模式。直营模式由怪兽充电直接管理充电宝和机柜的放置;合作模式则是交由合作伙伴代管理。直营模式下，怪兽充电会提前支付合作伙伴入场费，并按比例支付佣金，入场费和佣金在内的费用大约占设备收入的50-70%;合作模式下，怪兽充电按月向合作伙伴支付佣金，一般占设备收入的75-90%。

当线下依赖后遗症开始凸显，2020年怪兽充电陷入同比增收却不增利的怪圈。为了缓解利润增长压力，怪兽充电疯狂涨价，从1元到4元，三年间上涨3倍。频频涨价也触发了消费者的情绪，在黑猫投诉上，关于怪兽充电价格不合理、收费太高的投诉时有发生，消费者的好感度和体验感更是大打折扣。

在用户体验和追求营收的平衡难题上，始终没有一个标准答案。当“押金”模式不能实现之后，除了收取用户费用和广告费外，共享充电宝尚未找到其他有效的盈利途径。怪兽充电商业模式能走多远，存在较大疑问。

根据招股书，怪兽充电计划募资3亿美元，所得用于拓展业务、扩大员工队伍、支持公司的资本支出、战略投资以及满足一般营运资金需求。“充电宝第一股”之争背后，行业之争将再次升级。长江商报记者曾思嶒