今热点:加息是长远规律结构均衡为主非舆论短视
【资料图】
文|谭雅玲(中国外汇投资研究院院长、独立经济学家)
美联储加息如约而至没有任何变化,未来加息依然是每一次例会评估的重点,但美国经济基本面尚未发生不良反应,这是支持美联储加息的环境重点。因此,市场预计6月美联储加息25个点符合美联储宗旨与利率诉求,未来更远期加息将取决于形势评估而定夺。相比较目前市场情绪化比较偏激,美联储不加息甚至降息预期比较强烈,但这是否更具投机炒作色彩是值得警惕的,而事态真实与现实意义或更具深入洞察和参考价值。
第一市场需要明白美国经济的新意与特性。目前市场对美联储加息预期停止或降息的判断基本停留于教科书逻辑及历史套路之间,其中美国经济判断的参数为传统经济要素,反之市场对美国新经济构造与现实的评估对标过于简单或不了解现实性具有偏颇。首先一国宏观经济波动是常态,更何况国际环境处于异常阶段更是需要注重的基本背景。面对经济理论缺失与系统差异过大的特殊阶段,市场很难说清楚美国经济阶段特征与前景,更缺乏对标美国的个性。比如去年美国经济衰退预期中存在两个季度负增长指标,并且还存在美联储加息450点的举措对应,但是实际美国经济并未衰退,反之更上一层楼则是美国经济新动态。其次目前局限美国经济波动不良指标的担忧,但却严重忽略美国新经济周期的特性与个性——风险繁荣远大于风险泡沫,这就是美国企业竞争力超强阶段的支撑力和保障性。美国上市公司财报发布显示,美国企业收益率80%以上是增收盈利水平,损失几乎很少。虽然美国中小银行风波所引发的股价暴跌暴涨演绎不定,但至今美国对这类银行处置并未产生破产概念与不良结果。如之前三起美国地区银行关门事件,即硅谷银行、第一共和银行以及签名银行,它们聘请的美国最大的审计机构——毕马威,而审计师在2月底给出银行的财务报表均是健康证明。尽管这些银行的问题接连不断,但至今处置结果是重整结构或收购合并清晰可见,大银行支持小银行的效果凸显振幅与政策稳健操作过程与前景,中小银行风波被乌龙化,其目标就是迎合美联储加息的美元贬值。最后就是美元贬值效果对美联储加息的鼎力保护侧重高效。尤其是美国银行事件促成美元贬值是重点,美元贬值意向与技术发挥得力,这对美联储加息节制美元升值已经产生效率显著,美联储敢加息的底气就是美元贬值。美联储加息25点之后美元贬值依旧,美元贬值策略是美联储加息技术应用参数之重,也是未来美国经济与政策协同关键一环。美国新经济的新动向在于企业强,市场流通地位不变美元主导,市场化与全球化领先全球是美国企业化新支撑重点,也是美国经济特性的核心要素与保障特性。
第二预期需要了解美联储政策的宗旨作用。美联储货币政策的宗旨是保护美元地位与影响,而美元短板与风险压力在于利率不足,尤其全球化流动性紧缩阶段的美元利率发威将是美联储应对敏锐与恰当的关键之举。美国财政政策一直难以形成与货币政策联动关系的支持,财政软肋已经导致美国债务上限风险敏感而危及经济,未来是不利于美国政策无法发挥的阻力与障碍。因此,美联储加息的坚定性与美国经济周期有关,新经济含义的科技化和创新力是美元利率可承受的新支点,并不是阻碍或破坏美国中小银行问题的致命政策。反之此时的美联储加息将是未来美国银行体系强化的保护性前景,毕竟美国中小银行存款准备金零水平是挤兑风险所在短板,加之这类银行远见能力不强,银行管理视野局限性是准备不足的风险软肋,进而此次银行风波将有助于中小银行合规和合理改革银行系统健康运行。对比之下,美国大型银行准备充足的市场洞察力是核心竞争力,进而资助与收购小银行凸显美国银行系统一盘棋的大局优势与潜力,这更是美联储敢于加息或不停止加息的重点环境与系统优势。美联储作为货币功能的策略实施聚焦,其既要考量美元因素的特别,也要跟进财政配合关系的顺畅,进而耶伦财长娴熟的货币功力促进美联储政策跟进是目前美国政策与机构组合拳的重点。美联储表面是货币功能发挥,实则是政府政策协助与推进,财政有底气和资金供给有保障,美联储货币才能发挥正常化水平与作用。因此,美联储利率上调的加息不是货币工具简单化应对,反之是长期规划货币功能配合政府与政策的关键期。加之美国新经济环境与条件完全适宜利率上调气候与时机,实力与势力新周期的美联储加息既是长期谋略与短期配合之功力,也是美联储真正意图与指向所为的立场与远景。
第三风险需要透视美元威力与结构独到。目前市场情绪化误判美元是焦点,去美元化难以推进的想象力被局限或局部放大是最大风险隐患。一方面美元是系统性机制优势保障与持续独到特色,并非是局部因素被颠覆情绪结果,尤其是去美元化伴随抛售美债和增持黄金更是本末倒置。其中舆情抛售美债表达不准确,实际上不是美债有问题,而是持有美债的国家有选择。毕竟这类国家国内问题大于国际应对才是美债难以持有的关键。美债利率上扬与收益率上涨两者兼有美债魅力资质与长远收益,美债流行性、安全性和收益率是美债不变优势与客观现实的必然与无法抗拒之重。特别是持有方难以承受问题压力与结构调整才会出现美债抛售舆论,而实际上美债持有的有增有减才是常态。美国是世界上最大的债务国,最大的债务国意味着它拥有世界上最大的投资规模,但在所有资产中美元和美债的安全性最高、声誉最好、发行量最大。这三点是国际资本投资面对的现实性与决定性因素。债券投资在美国金融市场占有很大比重,著名的格林斯潘式投资就是债市规模大于股票市场的例证。而债券的种类很多,包括政府、公司和机构发行的债券,其中美国国债是债券市场的重要的投资品种,购买国债是一种流行的投资行为,就像购买股票一样。投资国债具有很多优势环境与要素,美国国债被认为是世界上最安全的投资避风港,这与美元地位与影响有关,也是美国国家信誉之本。投资美国国债可以根据国债的期限得到不同的利息,这就是美国国债优于商品乃至黄金优势与特性。美债利率伴随美元基准利率投资美国国债可以保证收回本息,而这种保证是由美国政府提供的。而投资国债的另一个好处是可以在国债交易市场买卖,当急需现金时可以随时出售以换取现金,购买国债考虑可以随时兑现的投资品种是一个重要因素。然而,市场情绪偏激误判美国国债反之帮助美元贬值,美元顺势而为刺激美元贬值为路径与方式选择,这是误判美元的一种风险,并不是市场机遇或去美元化潮流势头,反之却给予美元更精准的货币目标靶向才是其他货币值得重视的重大风险。
比较目前市场之间落差的关注在于:美联储长期规划是重点,市场舆论短期化错位逻辑误判存在潜在隐患;美元规律与定力是基础,美元贬值基本国策以及历史参照是美元走向重点,美联储加息刺激美元升值逻辑被提前设防与消化才是市场应该注重的本质因素与环境动向。市场长短期错位与情绪发酵及战略悬殊严重失衡甚至迷失才是金融危机防范的风险重点。美联储是要“挖坑埋藏别人”,而不会“自己埋藏自己”才是值得重视的焦点与未来风险。美联储加息不会轻易停止或转向,美元贬值加快加深需要防范,如何应对风险是当务之急。市场误入“皇帝不急太监急”逻辑怪圈,当事人自己应该抓紧风险防范,而不是过激关注处事者风险替人着急。金融危机关注重点是自己身临其境,而非他人风险险恶,孰轻孰重主观是关键。
编辑 陈莉 校对 卢茜
责任编辑:
标签:
相关阅读
-
今热点:加息是长远规律结构均衡为主非...
尽管这些银行的问题接连不断,但至今处置结果是重整结构或收购合并... -
意媒:检察官将调查穆帅批评裁判言论,...
罗马在本轮意甲比赛中1-1战平蒙扎,赛后新闻发布会上穆帅批评了当值... -
春季健康食谱,营养的下饭菜,简单又好吃
春色满园做法春天来临意味着即将告别寒冷冬季,迎接春暖花开的美好... -
天天看点:SpaceX超重星舰首飞“失败”...
历史上每一项伟大的成就都要承担一定程度的风险,风险越大回报越大 -
英镑反弹逼近1.39关口后暂受阻 反弹行...
英镑兑美元隔夜延续近日以来反弹趋势,触及7月15日以来新高1 3892... -
阿布扎比港口集团斥资2.6亿美元收购8艘...
5月1日,阿布扎比港口集团(ADPortsGroup)宣布船队扩张计划,将投...
精彩放送
-
今热点:加息是长远规律结构均衡为主非...
尽管这些银行的问题接连不断,但至今处置结果是重整结构或收购合并... -
中文传媒(600373):经营业绩稳中有进 ...
中文传媒(600373):经营业绩稳中有进主业与多元产业协同赋能 -
假日里的劳动者
5月3日,工人在湖南长沙智谷项目建设工地为一栋高层建筑安装幕墙(... -
PHP-web框架Laravel-队列(一)
Laravel是一个流行的PHPWeb开发框架,其中一个非常有用的特性是队列... -
全球新资讯:美原油交易策略:油价探底...
讯——周四5月4日亚欧时段美原油探底回升早些时候因为美联储加息对... -
意媒:检察官将调查穆帅批评裁判言论,...
罗马在本轮意甲比赛中1-1战平蒙扎,赛后新闻发布会上穆帅批评了当值... -
《崩坏星穹铁道》怎么完成生存的智慧任务
崩坏星穹铁道生存的智慧任务还是比较容易完成的,但是很多的小伙伴... -
春季健康食谱,营养的下饭菜,简单又好吃
春色满园做法春天来临意味着即将告别寒冷冬季,迎接春暖花开的美好... -
中国东北粮食主产区抢抓农时忙播种 当...
新华社长春5月3日电(记者马晓成)近日,随着气温逐渐回升,中国东... -
星火成炬 | 向阳青春-世界播报
央视网消息:他们带着一身技艺走遍祖国大好河山,他们为传统文化永... -
“五一”假期日均125.3万人次出入境
新华社北京5月4日电(记者任沁沁)国家移民管理局4日通报,今年“五... -
环球热门:24家投行前瞻非农:增速料进一...
讯——北京时间周五5月5日2030美国将公布4月季调后非农就业人口变动... -
环球今日讯!声动中国丨这届青年是懂
当代中国青年是什么模样?他们可盐可甜可美可飒从高楼大厦到山野林... -
爱玛矿山路店恶意涨钱坑人
爱玛矿山路店恶意涨钱坑人投诉直通车是湖南日报、华声在线、新湖南... -
全球简讯:2023云南红河州事业单位招聘考...
红河州2023年事业单位公开招聘工作人员考试将于5月7日举行,为做好... -
青春中国丨在最需要的地方绽放-天天速看
点击观看视频青春最美好的风景,在哪里?或许在那个春暖花开的季节... -
全球快看点丨环保行业报告:四月可转债报告
环保行业报告:四月可转债报告 -
天天看点:SpaceX超重星舰首飞“失败”...
历史上每一项伟大的成就都要承担一定程度的风险,风险越大回报越大 -
2023年“五一”假期全国营业性客运量合...
交通运输部数据显示2023年“五一”假期全国营业性客运量合计26971 ... -
天天速看:融创中国涨超8%领涨内房股 ...
内房股今日回暖,截至发稿,融创中国(01918)涨9 59%,报1 6港元;... -
利好金价!第一共和银行也倒了,市场等...
讯——在经历了几天的紧张后陷入困境的贷款机构第一共和银行的命运... -
无界之美 | 松下冰箱携厨居一体明星新...
4月27日,以智科技,创未来为主题的2023年中国家电及消费电子博览会... -
英镑反弹逼近1.39关口后暂受阻 反弹行...
英镑兑美元隔夜延续近日以来反弹趋势,触及7月15日以来新高1 3892... -
金界传奇:短线黄金2037先顺势多!|焦点速递
本周由于避险再次升温黄金直接大涨这个行情完全是由消息面推动的完... -
恒生科技指数转跌 焦点滚动
恒生科技指数转跌,盘初一度涨超1 5%。本文到此结束,希望对大家有... -
黄金酝酿下一波爆发!黄金日内交易分析...
24K99讯周三5月4日亚市尾盘现货黄金交投在2042美元盎司附近亚市早盘... -
阿布扎比港口集团斥资2.6亿美元收购8艘...
5月1日,阿布扎比港口集团(ADPortsGroup)宣布船队扩张计划,将投... -
4月百城二手住宅价格跌幅扩大:挂牌量持...
4月百城二手住宅价格跌幅扩大:挂牌量持续走高,房价走势承压-5月2... -
即时看!好听微信名字简单气质_好听微信...
好听微信名字有:柏拉图式的想念。回眸醉倾城。樱雪梦月。人海浩瀚... -
恒泰裕集团(08081.HK)盈警后跌超10%,截...
恒泰裕集团(08081 HK)盈警后跌超10%,截至发稿,跌9 57%,报0 08... -
康奈中亚战略发展启航 舒适科技新品迭...
美好生活,舒适致尚。4月29日,康奈走路不累的高跟鞋2 0全国首发暨中... -
都乐携进博明星展品亮相“四叶草55生活...
严寒已过,美好生活悄然而启。2023年5月1日,拾全拾美·四叶草55生... -
方华富:黄金测试高点,强势多头回归!...
黄金早间开盘快速拉升最高触及2080一线5分钟行情更多的是主力爆空头... -
吉林省高级人民法院刑二庭到白城法院对...
为进一步优化营商环境,依法保障民营企业及经营者人身财产安全,4月... -
墨西哥这一家航司即将重启运营_实时
据Infobae消息,墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔... -
生孩子担心没人带?上海市教委主任回应...
5月4日上午,上海市教育委员会主任周亚明走进“2023民生访谈”直播... -
中国绿地博大绿泽股东博大国际拟减持公...
中国绿地博大绿泽(01253)发布公告,该公司接获公司主要股东博大国际... -
我是农民工给雇主装门不幸腰椎压缩性骨...
我是农民工给雇主装门不幸腰椎压缩性骨折二分之一,动完手木医院费2万 -
有机豆浆粉,成长好营养|龙王为中国儿...
儿童是国家未来,民族的希望。促进儿童健康成长,是推动民族与国家... -
行业唯一!法大大上榜《2023胡润全球未...
昨日,胡润研究院联合海南自由贸易港生态软件园发布《2023胡润全球... -
四川新闻联播丨峡谷高山攻“难点” 只...
视频加载中 一座桥梁一条隧道,常常是天堑变通途的关键。这个... -
世界焦点!重庆第三代试管生双胞胎费用...
重庆第三代试管生双胞胎费用是多少?试管婴儿技术在近年来逐步成为... -
【环球新要闻】手提电脑怎样打开蓝牙_手...
1、【问题描述】:如何打开使用电脑蓝牙。2、【原因分析】:无【蓝... -
特斯拉突然宣布涨价,价格战要结束了?
自去年以来,特斯拉就在全球范围内打响了价格战。在中国市场,年初... -
天天快资讯丨港媒曝魏大勋求婚被秦岚拒...
搜狐娱乐讯近日,有香港媒体爆料秦岚与魏大勋两人目前处于冷战状态... -
万达信息董秘回复:公司暂未有商业密码...
万达信息(300168)05月04日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 -
“万味齐遇”在广交 八方食品受追捧
央视网消息:第三期展会当中有近2万种商品亮相。“万味齐遇”在广交... -
环球播报:【劳动者之歌】向险而生 实战...
央视网消息(新闻联播):在云南,有这样一支由146位热血青年组成的... -
方萍萍:2023年05月04日原油交易策略_天...
通过对原油日线图解析得知昨日行情继续延续下跌走势今日早盘直接再... -
即时看!香港故宫文化博物馆成为“新地...
央视网消息:香港故宫文化博物馆自2022年7月初正式对公众开放以来,... -
焦点信息:外汇界新一:怎么办?黄金历史...
一瞬间的事就在早上6点但几乎所有人都还在梦乡里面每个人对于这个早... -
广交会里的“大食物观” 食品企业坚持...
央视网消息:中国是一个有着14亿多人口的大国,为了解决好吃饭问题... -
生活腐化堕落 广东省农村信用社联合社...
据广东省纪委监委消息:日前,经广东省委批准,广东省纪委监委对广... -
甘肃省甘谷县市场监管局开展特种设备安...
近日,甘肃省甘谷县市场监督管理局全面开展了特种设备安全大检查。... -
知己网注销_知己网-头条焦点
1、没去过 一些东西不是别人说这样就会怎样 各有各的性格 ... -
国家移民管理局:“五一”假期日均125.3...
央视网消息:国家移民管理局公布数据显示,2023年“五一”假期期间... -
每日热议!成交额44.16万亿元!4月我国期...
中国期货业协会今天(5月4日)最新数据显示,4月全国期货市场成交量... -
永寿县探索“生态+”模式发展县域经济-...
永寿县云集生态园滑翔伞体验项目受到游客的欢迎。受访者供图本报记... -
公安部:“五一”假期刑事警情同比下降5...
中新网北京5月4日电(记者郭超凯)记者3日从公安部获悉,“五一”假期... -
“五一”演出市场精彩不断 观演消费持...
这些主题式的实景演出将静态的旅游资源与动态的文艺演出相结合,在... -
mt6260da(mt620怎么样)
1、这个型号是64位的麒麟620,2GHz八核,性能连联发科MT6752都不如... -
【世界独家】5.4—秋末悔城:美联储加息...
隔夜美联储加息25基点这是事实也是预期同时美联储释放出较强的各派... -
环球新资讯:印尼,加大力度转移人口
说起“移民”一词,相信大多数人最先想到的就是不同国籍的人出于某... -
看,这是黑土地上的春耕“科技范儿”
人民网哈尔滨5月3日电(韩婷澎)一年之计在于春,又是一年春耕农忙... -
全球观热点:山西沉浸式体验引领新消费
山西沉浸式体验引领新消费 -
“服务越来越好,村民看病更方便了”(...
今年3月,55岁的苗桂兰做了人生中第一次体检。带着身份证,从河北省... -
王导:黄金2052反手空获利,反弹继续空_...
早盘2052反手干空现在2038全部获利这才是有模有样的行情嘛空单大赚1... -
我很忙歌词表达什么意思_我很忙歌词?
1、不需要休假。2、我无处可去。3、没必要开派对。4、人群是空的。5... -
当前速读:2023年“五一”假期国内旅游...
新华社北京5月3日电(记者徐壮)文化和旅游部3日公布2023年“五一”... -
“为全球市场带来机遇和动力” 焦点热讯
今年“五一”假期,中国国内旅游出游合计2 74亿人次,同比增长70 ... -
全球快资讯丨山海杨阳:美联储利率决议...
山海杨阳美联储利率决议落地黄金避险情绪高预期北京时间周三晚间公... -
环球今日讯!方矩管_关于方矩管介绍
方矩管,关于方矩管介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧... -
全球要闻:重疾险一年多少钱?线上产品...
重疾险一年多少钱?由于情况不同,重疾险费率也不一样,我们从达尔... -
君品谈 | 梁建英:知者不惑 仁者不忧...
从和谐号到复兴号,她敢为人先、突破创新,带领团队攻坚克难;从跟跑到... -
诞生四年的亮机卡:GTX 1650重回Steam...
Valve今天公布了2023年4月份的Steam软硬件调查数据,意外的是在显卡... -
全球短讯!境外高等教育机构在海南办学...
本报北京5月3日电(记者丁雅诵)记者从教育部获悉:《境外高等教育... -
四川宜宾市兴文县发生4.9级地震|今日热议
中国地震台网正式测定:05月04日10时15分在四川宜宾市兴文县(北纬2... -
海南离岛免税提货新规满月 近3.5亿元免...
本报海口5月3日电(记者曹文轩)5月1日,海南离岛免税新增“即购即... -
华润万家全力“备战”碳中和,Olé低碳...
4月30日,一阵绿色低碳风吹进了深圳湾。华润万家旗下的Olé精... -
极氪的销量下滑与“事故”,不打价格战...
《港湾商业观察》王心怡 日前刚刚结束的上海车展热点不少。极氪,... -
亿吨级大油田发现背后的创新密码
创新缩短壁心流转流程自主研发独家“秘密武器”——亿吨级大油田发... -
三部门联合开展“护松2023”行动,打击...
央视网消息:国家林业和草原局微信公众号5月4日消息,国家林草局、... -
环球今头条!拓日新能:目前公司与北京...
拓日新能(002218)05月04日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问... -
2023新乡医学院在职研究生学制是几年?
新乡医学院是一所以医学和健康科学为主要特色的大学,拥有优秀的师... -
六级多少分过?六级难度是4级的几倍?
六级多少分过?大学英语六级考试,又称CET-6,作为一项全国性的教学... -
特战行动中李丽的扮演者是谁?特战行动...
特战行动中李丽的扮演者是谁?在电视剧《特战行动》中,李丽的扮演者... -
朱慧是谁扮演的?对手电视剧朱慧和谁在...
朱慧是谁扮演的?在电视剧《对手中》中,朱雨的扮演者是孙佳雨。孙佳... -
知否丹橘扮演者是谁?知否丹橘第几集出...
知否丹橘扮演者是谁?在电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》中,丹橘的扮... -
江小鱼扮演者叫什么名字?林志颖在哪部...
江小鱼扮演者叫什么名字?江小鱼是《绝代双骄》中的人物角色,在电影... -
王导:美联储暂停加息,黄金2060反手空-...
美联储暂停加息的消息利多兑现是利空2060下反手空美联储凌晨如期加... -
清华大学高级财务管理与大数据硕士项目2...
01 项目介绍为适应数字经济时代给财务人员带来的机遇与挑战,清华大... -
流光之城七爷的扮演者叫什么名字?流光...
流光之城七爷的扮演者叫什么名字?在电视剧《流光之城》中,七爷的扮... -
嫣语赋韩氏扮演者叫什么名字?嫣语赋二...
嫣语赋韩氏扮演者叫什么名字?在电视剧《嫣语赋》中,韩氏的扮演者是... -
五一假期返程现特种兵式学习:小学生高...
这个五一,“特种兵式旅游”火了。让人没想到是,假期返程还出现了... -
猪八戒取经后封了什么神?沙僧取经后封...
猪八戒取经后封了什么神?电视剧《西游记》当中,在唐僧师徒四人曲靖... -
因赛集团5月4日盘中涨幅达5%
以下是因赛集团在北京时间5月4日10:07分盘口异动快照:5月4日,因赛... -
图灵波浪5.4-白银上涨如期出现、多头或...
图灵波浪54白银上涨如期出现多头或测试前高白银美联储的利率决议及... -
金都城:黄金一飞冲天,日内回踩跟多!
不是不涨不是不跌抗跌明显后的拉升借助消息面一飞冲天高点再次被刷... -
王杨:黄金大牛市开启,早盘2040支撑干...
黄金终于大涨突破新高大牛市启动今日依托2040的支撑继续干多黄金此... -
甄嬛传是哪个朝代?还珠格格里面的老佛...
甄嬛传是哪个朝代?电视剧《甄嬛传》讲述的是清朝雍正年间的故事。《...