您的位置:首页 >资讯 > 财经 >

每日快报!PTA狂飙,05合约创8个月新高!半年前已埋下伏笔?

2023-03-31 09:20:40    来源:牛钱网

导读


(资料图片)

今年一月之前,PTA基差一直是正值,为期价启动做了铺垫,很简单的道理:现货比近月价格高,远月比近月价格高,如果近月回归,价格自然偏向于跟着现货涨价,远月价格敏感度不高,月差重回升水。

核心观点:

PTA在基差、月差都合适的情况下,借助供应端收缩预期走出较为强势的行情,同时也受到了原油反弹的支撑。首先,PTA近月合约的行情动能已经释放,其次,PTA在需求反弹一波中开工率提升,但对应难以消化的偏高库存,后期压力较大。下游利润有恶化的现象,需求端需要长期关注。后续需要跟踪检修兑现的情况,如果库存一直消化不了,行情持续性可能不高。

随着原油反弹,部分超跌商品开始了反弹之路,其中最强势的莫过于PTA,而PTA的基本面似乎没有太大的变动,何故呢?

神秘月差

化工产品容易出现单个合约的爆发行情,2018年8月,PTA就出现过这样的“孤胆英雄”行情,01合约一个半月大涨38%!

不多说,上月差图:

这是05、09合约的价差(未能找到01、09月差数据),同一时间段09大涨43%(临近交割),01大涨31%,05大涨26%。

这样的行情,必然有现货涨价支撑,才会出现近远月差的走阔。

那么当下呢?

05、09合约月差在今年1月份还是负值,现在已经超过500点,会不会今年1月PTA就已经具备月差上涨动能了?

今年一月之前,PTA基差一直是正值,为期价启动做了铺垫,很简单的道理:现货比近月价格高,远月比近月价格高,如果近月回归,价格自然偏向于跟着现货涨价,远月价格敏感度不高,月差重回升水。

这个看似稳赚的生意要有一个前提:现货涨价。如果现货一直不给力,无论是近月回归还是月差反转,都将缺乏动力,现——远——近的结构仅仅在统计上给了一个逻辑基础。

而当下,PTA的现货很给力。

原油反弹带来契机

原油周一迎来大涨,明显的超跌反弹。

反弹主要受到第一公民银行买下硅谷银行消息的影响,加上土耳其的石油出口中断、法国罢工导致炼油厂的产能过小。

这里有个“阴谋论”:美国狂抛战略原油储备,这是应对危机的家底子,高位抛出了,一定会低位接回来。美国必然对压低原油价格有信心,不然不会用家底子做高抛低吸。而压低原油价格的利空消息太容易找了,银行危机、就业率下降、美原油商业库存增加……危机没有导致美股跌,倒是让原油跌了……

如果美原油战略库存不补库,还是要当心价格回落。

PTA基本面情况

PTA上涨基本面上最大的驱动是PX、PTA后期都有检修计划,有较强的去库预期,而且流通货源偏紧,造成短期现货价格上涨。

华东一套75万吨PTA装置计划内检修,预计4月底重启;华南一套200万吨PTA装置预计降至8成,前期该装置9成运行。PX方面,步入传统检修季,部分装置出现意外降负,PX开工率有所下降。

PTA新装置顺利投产,当下开工率明显提升,但出于历史的中性水平。PTA上中游利润好转,下游利润却出现持续下降,长丝、短纤利润开始从盈利变为亏损,产销较为低迷,终端纺织受到外贸订单偏弱的拖累。

PTA库存仍然处于同期历史高位水平,一定程度上说明PTA需求确实有一波反弹,但从终端来看,这样的持续性不强,导致去库持续性不足,存在一定压力。

综上所述,PTA在基差、月差都合适的情况下,借助供应端收缩预期走出较为强势的行情,同时也受到了原油反弹的支撑。首先,PTA近月合约的行情动能已经释放,其次,PTA在需求反弹一波中开工率提升,但对应难以消化的偏高库存,后期压力较大。下游利润有恶化的现象,需求端需要长期关注。后续需要跟踪检修兑现的情况,如果库存一直消化不了,行情持续性可能不高。

■文章部分数据来源于大越期货、冠通期货、wind,仅供参考,不代表本平台及所在机构观点,据此入市风险自负。期货市场有风险,投资需谨慎!

标签:

相关阅读

精彩放送

二季度糖价重心有望继续上移_天天视点

橡胶反弹高度不宜过于乐观

技术解盘20230329(锌 白银)|全球微资讯

技术解盘20230329 环球快消息

世界新资讯:机构视点(能源化工)

期指调整已近尾声

每日观察!燃料油 空头优势增强20230328

最新快讯!恐怖如斯!05合约“深度贴水”,大机会渐显?

以绿色消费链接美好生活,华润万家3000多家门店连续15年为“地球一小时”发声

头狼:黄金1968空,再次跑步进场

“赏花经济”升温回暖 文旅市场春潮涌动-最新资讯

国家卫健委:进一步加大对开展医疗美容、辅助生殖等服务的医疗机构的抽查力度

信用卡一万三逾期多久会被起诉?信用卡逾期一万多起诉后果是什么?

一家绿色工厂的升级之路(经济聚焦·关注绿色制造②) 环球热推荐

全球快讯:方华富:黄金空单止盈,关注1980空!

现货黄金交易策略:多空陷入“拉锯战”,关注初请数据和美联储官员讲话

每日快看:易极:3-30黄金1965.00区域做空

全球要闻:何小冰:黄金扫荡依旧,原油生命线看续涨 03.30

方萍萍:黄金1955一线再次出现多头主力布局进仓信号 头条焦点

君品谈 | 曹德旺:天行健,君子以自强不息

闫瑞祥:黄金关键节点,关注日线1953多空分水岭得失

第十三届中国国际储能大会将于5月23-26日在杭州召开

老古点金:黄金一阴一阳搭配等方向!|世界新视野

穿越迷雾,从汽车维修看家庭维修破局之道

全球视点!游客景区拍风景,竟意外拍到这一幕!

金价回调怎么办?机构:四季度均价看向2000关口|环球滚动

李弈善:黄金冲高受阻1967开空,原油先跌后涨71附近多

业绩大增VS锂价暴跌,赣锋锂业如何对抗周期的力量?-全球微动态

助力夏粮丰收 各地全力供水保障春灌 天天快报

减仓上行!05合约能“挑战”年内高点?

南开区举行2023消费年暨春季品牌发布会 六大主题活动 “嗨”翻消费季 天天资讯

易维哲:黄金可能还有调整空间,原油开始走弱 当前时讯

热点评!艾紫馨:黄金短线回调修整   白银维持震荡格局

自己在家如何用洗衣机洗羽绒服(怎么用洗衣机洗羽绒服干净简单)

世界信息:山海杨阳:黄金连空三天得利,周四看好大跌空间!

全球热资讯!小心劲爆行情突袭!美国GDP、PCE联袂出击 CMTrade:黄金、欧元、英镑、日元...

金银多头福音来了!机构大幅上调均价预期-当前观察

协资源 聚优势 联创新 香港大学经管学院深圳校区元创谷举办“双城双创•元对话”系列活动

长白山森工集团全力提升森林消防队伍森林火情应急处置能力

人民网评:标本兼治打造“清朗”网络空间 世界今热点

12368热线传递司法温度

人民网评:推动网络视听实现高质量发展

天天新资讯:“特色经济”比拼 如何拼出特色?

悬壶金翁:3.30黄金反弹继续空,原油触顶回落|世界今头条

一家绿色工厂的升级之路(经济聚焦·关注绿色制造②)|当前速递

学贯中西,武汉海淀外国语助力学生丈量世界,定义未来

张良点金:早间黄金1959直接空!

纯碱 重返2500元/吨一线|世界通讯

关系你我生活 这些新规4月起施行→ 天天快讯

【孤魂黄金】黄金震荡收窄,继续关注区间波动

环球动态:西安一男子29层坠楼砸中5岁男童,孩子不幸身亡

我国多层次工业互联网平台体系基本形成 世界要闻

系好安全带!欧美重量级数据将接踵而至 FXStreet首席分析师:黄金和欧元/美元技术前景分...

中国品牌乘用车市场份额升至49.9%(新数据 新看点)

精彩看点:外汇百晓生:3月收官,晒出你的黄金交易交割单

工业硅 探底概率较大

环球微速讯:安德森回归火箭 莱恩-安德森个人资料介绍?

2020年离婚新规定是什么?离婚冷静期的适用条件? 全球报道

金麦十年,创新未来|2022金麦奖颁奖盛典圆满落幕

焦点快看:繁星四月叶繁星大结局怎么样?繁星四月肖寒结局是什么?

观焦点:航天员太空过年吃啥馅饺子?饺子需要煮吗?

白手起家的马云亲手教你如何理财,不止有余额宝 还有 睦朋在线app

水利设施投5700万3年不通电 具体是什么原因?

网购眼罩灼伤角膜是怎么回事?眼罩戴着有用吗?-世界观点

挪亚建筑材料检测机构怎么样?

曹颖老公是谁?曹颖为什么退出娱乐圈?

杨志刚个人资料介绍?杨志刚主演的电视有哪些? 环球精选

梁静茹老公个人资料介绍?梁静茹资料介绍? 全球快消息

中国奇谭导演是谁啊?中国奇谭每个故事的寓意是什么?

如果可以这样爱播出时间?如果可以这样爱剧情介绍?_天天速看

玉骨遥原著小说讲了什么故事?玉骨遥电视剧什么时候播出?

星球大战一定要从头看吗?星球大战哪种颜色光剑强?

第三届全国装配式机电年会暨装配之星发布活动在武汉举办

当前要闻:忽冷忽热,天气“变脸”为何如此之快

江南华南等地多降水 强冷空气将影响我国大部地区 天天观察

现金藏墙内,5台点钞机数了5小时!落马厅官被公诉

二季度糖价重心有望继续上移_天天视点

部分省考公务员招聘年龄放宽至40周岁 能否打破35岁门槛引热议 当前焦点

棉花:金三银四 内需存潜在利好 消息

网络视听成中国第一大互联网应用 用户规模达10.4亿

截至二〇二二年底 全国登记在册企业超五千万户 天天信息

饺子导演是哪里人啊?姜子牙的导演不是饺子了吗?

王导:震荡消化压力,黄金1950附近继续多

2023年中国经济持续增长,安利公司的这个举措将推动中国加快经济复苏

3.30—秋末悔城:金价震荡防走低,趋势压轴看月K换线

环球热议:需求淡季&成本支撑 红枣宽幅震荡

危险危险危险好久不见演唱者是谁?好久不见用英语怎么说?

世界热文:头狼:隔夜黄金1968空单,继续持仓看跌中

3大考验来袭黄金先跌为敬!期待已久的季节性强势终于要来了?技术面也传来利好

张文辉:黄金三角区间收敛 原油

雷无桀和李寒衣什么关系?赵玉真娶了李寒衣吗?

站着等你三千年原唱叫什么名字啊?站着等你三千年的真实故事是什么?

两部门命名首批全国婴幼儿照护服务示范城市

中国合伙人是真实事件吗?中国合伙人苏梅为何带个孩子?

世界热文:全国各地春灌工作全面展开

全国供销合作社:全力保障今年春耕农资供应

赵英俊什么原因走的?赵英俊的十大经典歌曲是什么?

截至2022年底 全国登记在册企业超五千万户 速看

中国品牌乘用车市场份额升至49.9%(新数据 新看点) 前沿资讯

情绪摇滚阿木木是不是限定_情绪摇滚阿木木特效_今日要闻

湖南发展(000722)2022年年报财务简析:净利润减42.25%,债务压力大 微速讯

前沿热点:深交所开展专项行动深化阳光审核阳光监管阳光服务

王子凌是谁_王子凌|世界播资讯

原创-<日暮>爱在落日黄昏时|电影感婚纱照-天天新动态

大美中国 候鸟北归丨看白鹤归来 “熊猫鸟”捕食尽显霸气 简讯

焦点访谈:科技点亮智慧渔业-全球时讯

全国供销合作社系统千方百计确保春耕农资稳价保供-天天简讯

东北地区规划建设世界级冰雪旅游度假地 热门