市场人士：铁矿石供需面有望改善

据国家发改委1月15日消息，近日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发改委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。

(相关资料图)

国家发改委表示，将持续密切关注铁矿石市场和价格变化，会同有关部门进一步研究采取措施，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。1月6日，国家发改委就曾发布研究加强铁矿石价格监管工作的消息。

据期货日报记者了解，铁矿石市场监管消息密集发布的背后，是去年11月来受宏观预期提振、供需变化以及疫情防控政策调整等影响，国内外铁矿石价格出现不同程度上涨。专家表示，本轮铁矿石价格变化受到国外指数和衍生品领涨的影响，我国期现货市场跟随上涨并呈现相对平稳走势，国内期货价格及涨幅也低于国外指数、衍生品。

机构预计今年国内铁矿石“供增需平”

宝城期货黑色系研究员涂伟华认为，支撑本轮铁矿石价格上涨的原因主要有两方面：一是国内宏观经济向好预期。市场预计美联储加息节奏放缓，国外铁矿石价格最先止跌上行；国内房地产相关政策陆续出台，相关部门部署化解优质头部房企风险，支撑当前黑色系价格偏强运行。二是春节后铁水回升预期。目前样本钢厂日均铁水产量长期维持220万吨附近，按往年季节性规律来看，春节后钢厂复产会推升铁水产量，形成一定利好。

但也要看到，随着上述利好信号已经在市场上“兑现”，铁矿石价格或已进入阶段性顶部。随着国家调控力度增加，并且钢厂原料库存已升至高位，节前补库步入尾声。“铁矿石供应端相对平稳，主流矿商发往中国比例在回升，按船期推算后续澳巴到货量将触底回升。”涂伟华说。

方正中期期货铁矿石分析师梁海宽也认为，此前黑色系上行驱动来自宏观预期的改善以及地产端需求可能边际向好，当前市场对预期的反映已较为充分，短期继续上行空间受限。

相关机构预测，今年国内铁矿石市场将呈现“供增需平”的格局，下半年存在累库预期。供给端，主流矿山发运将较为稳定并有一定的增产。同时，国外主要经济体存在衰退预期，国外铁矿石需求可能下降，导致铁矿石从国外钢厂流到国内，对于铁矿石的供需改善有帮助。需求端，预估今年粗钢与生铁的产量与去年基本持平，供需面有望好转。

国内期价运行相对更理性平稳

记者发现，2022年11月以来，国内外铁矿石现货和期货价格虽然都有所上涨，但价格和涨幅却存在一定差别。此轮行情具有国外市场领涨的特点，国内期货市场跟随国外指数、衍生品市场上涨，且绝对价格和涨幅均低于国外指数、衍生品，保持相对平稳运行。

具体来看，2022年11月以来，国内铁矿石期货主力合约结算价从613元/吨上涨至1月13日的870元/吨，涨幅42%。同期，普氏指数上涨54%至最新的123.65美元/吨（折算期货标准品价格为973.26元/吨，下同）；新交所铁矿石掉期主力合约上涨57%至121.33美元/吨（折合955.51元/吨）；青岛港61.5%PB粉上涨35%至875元/湿吨（折合931.54元/吨）。

结合以上数据来看，国外市场因素是本轮铁矿石价格上涨的主要推动力量，国内铁矿石期货价格及涨幅明显低于普氏指数、新交所价格，绝对价格也低于港口主流现货，且远近月合约价格关系上基本呈现出逐月贴水的趋势。这表明国内期货市场价格运行相对更为理性、平稳，为实体产业、市场参与者提供了迅速反映国内宏观监管要求、有效发现远期价格的工具。

记者在采访中了解到，尽管近年来国内铁矿石期货价格逐步显现出一定的影响力，但整体来看，国际铁矿石贸易仍沿用国外指数定价。新交所铁矿石掉期、期货等以铁矿石普氏指数为标的，采用现金交割，其衍生品市场规模远小于国内期货市场，更容易受到资金冲击。

目前在铁矿石市场，国外指数和国外衍生品市场已构建起相互交织、影响的价格闭环。一方面，新交所铁矿石衍生品以普氏指数为交易标的，普氏指数的波动自然对新交所衍生品价格具有直接影响。另一方面，新交所衍生品价格反作用于普氏指数，与普氏互相影响。普氏机构采集的现货成交价格既有固定价也有浮动价，其中70%是浮动定价。普氏机构参考新交所铁矿石掉期相应月份合约价格的浮动价，通过一定的折算方式得到相对固定的价格，纳入指数编制。由此可见，新交所铁矿石衍生品价格已成为普氏指数重要的样本，二者通过期现价格传递紧密联动、相互作用，进一步巩固了普氏指数定价主导地位以及近年来“易涨难跌”的局面。

“近期国家相关部门加强铁矿石市场监管，有利于市场平稳运行，提振了市场信心。也要看到，铁矿石是国际化品种，我国是主要的下游买家，供给端集中在国外。面对产业链不平衡的局面，应在做好国内市场监管工作的基础上因品施策，研究加强对国外指数和国内企业参与国外衍生品市场的监管，支持国产铁矿石开采和再生钢铁原料的循环利用，多方面维护钢铁、铁矿石产业保供稳价大局。”上述受访人士表示。

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