玻璃纯碱每周复盘（11月18日）：纯碱去库期价震荡上行，空间还有多大？玻璃去库反而大跌？

玻璃

本周玻璃现货市场价格小幅下滑，场内交投氛围尚可。截至20221117，全国浮法玻璃市场价为1611元/吨，较11月10日市场价格下跌2.19%；本周（11月11-11月17日），周均价1627元/吨，环比跌1.9%，同比下降25.1%。分区域看，华北沙河地区本周管控有所放松，又加上价格小幅下滑，产销有所好转，但整体看成交仍一般。华东市场部分品牌价格松动，产销尚可。华中市场以量换价，又加上目前存在外发优势，产销向好。华南市场部分厂家小幅降价，交易价格灵活，整体成交良好。现货市场产销有所好转，但库存压力仍在，又加上需求有走弱预期，期价上行动力不足，小幅拉升未果就又震荡回落了，本周整体是震荡低走的态势。

【资料图】

供给端，本周无产线点火或者放水，截至2022年11月17日，浮法玻璃行业开工率为80.46%，环比持平。全国浮法玻璃日产量为16.11万吨，环比持平。本周（11月11日-11月17日）全国浮法玻璃产量112.78万吨，环比持平，同比减少8.08%。全国浮法玻璃样本企业总库存7231.7万重箱，环比-0.40%，同比+53.86%。折库存天数31.3天，较上期-0.1天。

数据来源：隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20221117)

单位：万重箱

数据来源：隆众资讯

需求端，局部地区临近过年赶工，需求稍有增加，截至2022年11月中旬，深加工企业订单天数17.9天，较上期增加0.6天，环比涨幅3.47%，但整体看需求仍是偏弱，厂商按需拿货为主。

本周供给端延续稳定，需求端无好的改善，玻璃厂家为缓解库存压力，本周继续降价，实际交易偏灵活。前期运输受阻，随着疫情管控逐渐放松，部分地区阶段性补库，整体看产销有所好转，本周小幅去库。但降库幅度有限，库存仍处于高位，压力仍在。

本周公布了10月房地产的开发数据，10月商品房销售面积为9757万平方米，环比下跌28%，同比下跌23%；房屋新开工面积为8955万平方米，环比下跌8%，同比下跌35%；房屋竣工面积为5686万平方米，环比上涨42%，同比下跌9%。竣工面积环比有所改善，说明保教付相关政策正在发挥作用，但房屋销售面积有所回落，说明终端需求仍是偏弱。地产资金紧张问题一直在，短期政策也是在不断加码，但资金传导需求时间，需求恢复是个缓慢的过程。

短期玻璃供强需弱的矛盾仍在，另即将步入冬季需求淡季，玻璃库存或将继续承压，当下只能先通过供给端收缩来缓解高库存的压力。中长期的话还是要关注保交楼政策下地产需求的恢复情况。

纯碱

纯碱现货市场大稳小动，价格波动不大。截止2022年11月17日，轻质纯碱主流市场价格2600-2650元/吨，重质主流市场价格2750-2800元/吨。本周湖北双环装置开始煤气化检修，金昌氨碱源纯碱装置停车，个别装置因故障有所减量，开工有所下滑，但整体供给仍处于高位。下游按需拿货，有订单支撑，虽部分区域汽运不畅，企业出货有所放缓，但整体看产销基本持平。现货市场产销良好，本周无玻璃产线冷修，下游需求相对平稳，期价本周整体是震荡上行的态势。

供给端，截止到2022年11月17日，周内纯碱整体开工率89.32%，上周91.55%，环比下调2.23个百分点。周内纯碱产量59.30万吨，上周60.79万吨，环比下降1.49万吨，降幅2.45%。中国纯碱厂家库存30.39万吨，上周31.42万吨，环比下降1.03万吨，降幅3.28%。

数据来源：隆众资讯

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需求端，下游需求整体表现较稳定，厂家备货积极性不足，对高价纯碱较抵制，刚需维持安全库存，市场观望情绪严重。

本周纯碱供应小幅下滑，但整体仍处于高位。供应维持高位但下游需求尚可，库存持续低位，对现货价格起到了一定的支撑，短期现货价格无大的波动。现货市场供需良好，上周纯碱盘面迎来了一定的修复，但同时我们也能看到本周继续向上的力度逐渐放缓，玻璃需求不佳负反馈于纯碱，压制纯碱的继续上行。

检修季结束，纯碱开工维持高位，进一步上行空间有限，同时高利润维持，开工也难有大的下滑。短期主要是看需求端，目前下游浮法玻璃冷修意愿较低，短期看只有下周有一条较为明确的产线计划冷修，但光伏玻璃存在投产预期，轻质纯碱按需采购，整体看下游需求较稳定，纯碱供需基本持平，基本面较健康。不过即将步入需求淡季，玻璃商家普遍亏损的情况下，不排除计划外的产线冷修，届时纯碱供需有望发生改变。之后还是要关注地产需求恢复的情况、浮法玻璃冷修及光伏玻璃投产的情况。

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