许珂上任不到两个月 方直发展集团IPO进程迈出关键性一步
距离新总裁许珂上任不到两个月,方直发展集团IPO进程迈出关键性一步。
4月21日晚间,方直发展集团在港交所递交招股书,这家沉寂多年的湾区房企的面貌得以全面披露。
截至2021年1月31日,方直发展集团拥有43个项目,主要布局广东省11个城市,其中4个项目通过联营公司开发。
从规模来看,方直发展集团在并不占据优势,在克尔瑞TOP200榜单中并未占有一席之地。项目数量较少,方直发展集团的收入和利润规模以及增速在行业并不出彩。
招股书数据显示,2018-2020年,方直发展集团收入分别为30.45亿元、33.59亿元和31.52亿元;利润分别为0.29亿元、2.39亿元和2.89亿元;毛利分别为8.25亿元、14.09亿元和11.97亿元;毛利率则分别为27.1%、41.9%和38%。
从数据来看,2020年方直发展集团的收入和利润多项指标处于下滑状态。
据和讯房产了解,为冲刺资本市场,近些年,方直发展集团加速规模扩张的步伐,于2020年多次现身公开招拍挂市场,并有所斩获。
据和讯房产不完全统计,仅2020年5月8月和12月三个月,方直发展集团分别在佛山、阳江、广州、珠海4成拿下6宗地块,总金额超50亿元。其中佛山为方直布局的重点,拿下三宗地块。2020年年底,方直发展集团以5.67亿元拿下珠海斗门白蕉的住宅用地,完成粤港澳大湾区全布局。
加速攻城略地,方直发展集团的土储总量实现增长。据招股书披露的数据显示,截至2021年1月31日,方直发展土地储备总量的总建筑面积约为430万平方米。其中,开发中的物业开发项目中应占的已规划总建筑面积约为160万平方米,而持作未来开发的物业开发项目中应占的估计总建筑面积约为230万平方米。
加速扩张犹如硬币的两面,在增厚土储的同时,推高了方直发展集团的负债水平。据招股书数据显示,2018-2020年末,方直发展集团借款总额分别为62.53亿元、78.78亿元和95.71亿元,资本负债比率分别为668.3%、738.6%和231.4%。
在目前行业“三道红线”监管之下,降杠杆成为房企的必修课,方直发展集团的负债率处于行业高位水平,未来降杠杆压力较大。
同时,因为2020年在拿地方面的支出较大,方直发展集团2020年经营现金流量为负值。
递交招股书,方直发展集团走出了关键性一步,但小规模、高负债的企业现状也给公司登陆资本市场埋下了不确定性。上市之路漫漫,新总裁许珂能够带领方直发展集团节节攀高,洗去沉寂多年的阴霾,仍待时间检验。
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