市场人士：大宗商品上涨行情接近尾声

4月8日，由物产中大期货主办的“远洋论剑——第二届物产中大黑色产业链论坛”在杭州举行。来自现货企业和专业投资机构的30多位嘉宾通过线上和线下相结合的方式参与了论坛的交流讨论环节，论坛聚焦黑色产业链基本面热点，探讨在新的市场形势下企业如何调整经营思路、做好风险管理，吸引了数千人次线上观看。

对于今年的钢材市场，多数与会嘉宾认为，需求总体处于“弱现实、强预期”状态。房地产需求不足叠加疫情对下游需求的影响，短期钢材总体需求很难获得支撑。对于后期，部分产业人士认为近期部分房地产相关的利好政策将促进钢材需求改善。在浙商中拓集团期现投资部总经理董宏伟看来，关键还要看未来保障性住房能否发力。他认为，根据“十四五”规划，今年大概有1亿平方米新建保障性租赁住房，但这或无法对冲短期房地产新开工需求的下滑。

同时，钢材成本有较强支撑，压缩了当前钢厂利润。董宏伟表示，因物流受限以及市场外强内弱，当前钢材原料端供应总体偏紧，尤其是焦煤。多位与会嘉宾表示，疫情状态下，部分地区例如江苏的钢厂已经面临废钢和焦炭收购困难，原料紧缺使钢厂开始“闷炉”，钢材整体产量受到影响。

出口方面，参会人士反映，目前市场还存在大量钢坯和螺纹钢订单，短期出口数据表现良好，但未来出口高增长或难以持续。“去年国内已经取消了出口退税，今年的出口情况也可能被进一步限制，且东南亚部分国家财政紧张，预计今年出口量很难超过去年。”物产中大金属产业发展部总经理施高峰表示。

此外，还有嘉宾补充说，欧洲的钢材供应缺口近期已经开始得到弥补，后期出口利好会有所减弱。

“从全球商品市场角度看，短期美国加息促使商品市场出现阶段性上涨行情，同时俄乌战争又会加剧市场的波动。”物产中大金属董事、副总经理王迪波在会上表示，可能较长一段时间都看不到钢材需求的大幅恢复。未来国际商品市场可能会进入较长的下跌周期，大宗商品目前或进入了上涨的末端。

物产永利副董事长、钱唐永利董事长李金禄也认为，目前处在大宗商品上涨行情的尾声，建议投资者要更加注重稳健。在他看来，当前黑色系商品库存普遍不高，供应增量不足，对大宗商品的评级仍是中性偏多，但是偏多的力度相对于前两年有所减弱。“从基金的角度看，虽然当前仍然保留多头敞口，但是敞口量相比之前要降低。”他表示。

从企业经营角度，物产道富联席董事长、总经理袁文炯表示，现货企业今年应该抓住一些确定性强的机会，不能“赌行情”。尽管此次疫情好转后，企业可能会出现一次较大规模的补库行为，但受房地产下行压力影响，补库幅度或仍偏谨慎，因此现货企业要尤其注意及时调整策略。

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