油价再度暴跌，燃油又要峰回路转？

昨夜，国际原油价格再度出现了暴跌行情，截止夜盘收盘，国际油价暴跌超8%，同时把最近几个交易日酝酿的反弹走势也抹去了个七七八八。从市场相关的情况来看，商品市场整体行情也不再是多头一枝独秀，随着海外市场相关权重品种的回调，空头资金也有发力迹象，国内化工板块多数品种价格回落。燃油作为受油价影响极其密切的品种，原油大跌必会对其造成压力，后续来看，燃油价格该怎么走呢？高位四连跌以后是反转上涨还是加速下跌呢？

油价迎来利空扰动，单日暴跌超8%

国际油价在昨夜出现了一波剧烈的调整，截止昨夜午夜收盘最高处跌至8%以上，十分弱势。消息面来看，首先国内方面，疫情担忧扰动了其需求情况，上海表示将轮流封锁城市的一半以进行大规模Covid-19测试，上海2021年GDP占全国比重为3.7%，按此折算上海的油品消费可能为52万桶/日，3月28日到4月5日之间的浦东、浦西分别封城造成的需求减少量可能为30万桶/日。该量级对油价有一定拖累作用。

国外方面来看，俄乌局势迎来缓解，伊朗核协议接近达成，对油价短线利空。消息面来看，乌克兰周一表示，在即将开始的与俄罗斯两周多来的首次面对面和谈中，最大的希望是能达成停火。一名美国高级官员表示，俄罗斯总统普京似乎还没有准备好为结束战争做出妥协。美国表示，根据德黑兰最近的要求，包括华盛顿将伊斯兰革命卫队从其恐怖组织名单中删除，可能不会很快恢复与伊朗的核协议。美国伊朗问题特使近期卡塔尔举行的一次会议上对记者说：“我不能相信它迫在眉睫。”可见，短期油价利空因素开始渗入市场，国际油价受到影响，剧烈跳水，带动燃油价格跟风下行。

基本面矛盾不突出，当前超跌之下或有支撑

从燃油期货有关基本面方面来看，首先需求端，船燃需求目前态势基本保持稳定，随着俄乌局势等影响，BDI指数有所回升，但港口拥堵现象短期内难以缓解。资料显示，前期安装脱硫塔装置的船只以及一部分以燃料油为原料的炼厂将继续支撑高硫燃料油的需求。其他来看，在发电用料上，目前气温正在回升之中，需求也有一定提升转换预期。

库存方面的话，根据相关数据显示，近期新加坡渣油库存2240.6万桶，比之前减少了94.9万桶，降幅为4.06%。具体来看，3月24日，ARA地区渣油库存环比下降5.3万吨，录得97.9万吨，环比降幅为5.14%。3月21日，富查伊拉地区重油库存一周下降了66.5万桶，录得1012.6万桶，降幅为6.16%。整体来看，库存情况有所下降，对目前燃料油价格有所支撑。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价利空因素扰动，油价暴跌影响，燃油作为联系紧密的品种，短线上仍有一定的回落可能。后续来看，基本面目前供需矛盾不明显，对燃油价格没有太大的利空推动，因此高位未出现崩盘行情，后续静待基本面逻辑的发力情况如何，进而影响燃油下方支撑动能。

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