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买基金选主题不能光看名字 要看基金持有股票情况

2021-08-23 10:04:41    来源:广州日报

新兴消费股票主题的基金重仓了新能源;文体娱乐主题的基金其重仓股却有多只白酒股……在市场风格极致分化下,主题基金追逐热门赛道,“跑题”的现象也频频出现。记者发现,一些以行业主题为名的基金,重仓股却与行业主题相差不小。

多位基金从业者指出,判断主题基金是否“跑题”,不能只看基金名字,要看基金合同如何规定基金主题。实际上,很多主题基金合同对于主题的限制并不明确。有业内人士建议投资者在选择主题基金时,不能只光看基金名字的主题。

基金经理花式拓展投资者困惑质疑

记者梳理多只基金的重仓股发现,“跑题”现象颇为普遍。如汇添富文体娱乐混合,截至2021年6月30日,该基金的前十大重仓股中,前四大重仓股除美团-W属于互联网科技板块外,其余的李宁、安踏体育、分众传媒确实属于文化、体育行业。但从第五大重仓股开始,就“跑偏”了,出现了中国中免、五粮液、贵州茅台、片仔癀、敏华控股等消费类、医药类以及家具类个股。

同样是汇添富旗下的另一只基金——新兴消费股票,该基金以“消费”为主题,但前两大重仓股分别为宁德时代、韦尔股份,属于新能源和半导体板块,二者合计持仓占比18.94%。

这让不少投资者感到很困惑。而有投资者对基金经理“跑题”后的行业投资能力提出质疑。

记者就主题基金“跑题”的现象采访汇添富基金管理股份有限公司,截至记者发稿,该公司暂未有回应。此前,记者以投资者身份咨询了汇添富客服。对于汇添富新兴消费股票的第一大重仓股为宁德时代的疑问,该客服回应道:“新兴消费的范围比较广,并不仅仅限于传统的消费,还可能涉及到产业上下游的消费,比如宁德时代涉及到新能源车产业链上下游的消费。”此外,该客服表示,二季度以来,板块的景气也是基金配置新能源的因素之一,但考虑到行业轮动得比较快,对于新能源的配比也不会过多。

除了关注重仓股之外,该客服认为,基金经理的投资风格也是投资者需要考虑的因素之一。有的基金经理惯于分散投资,而有的基金经理偏向押注某一个赛道。

该客服还表示:“投资基金不能光看名字,要看基金持有的股票的情况,因为基金长期表现和基金持有股票有关,而不是跟基金名字有关。”

“跑题”违规与否难以界定

《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条规定:基金名称显示投资方向的,应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。

某公募基金的分析师对记者表示,一般基金合同上都规定了与主题相关的资产配置不低于80%,但这也要看主题给的限制是否明确,实际中不少基金合同的相关规定都很宽泛。

的确,在实际操作中,不少基金经理都通过拓展主题的方式,为日后调仓换股留下余地。如汇添富文体娱乐混合二季报中“投资策略和运作分析”一栏显示:该基金重点投资于文体娱乐主题相关的优质上市公司,谋求基金资产的中长期稳健增值。

基金经理在报告该基金投资策略和运作分析时,大大拓展了主题领域,他写道:“对于文体娱乐面对的精神消费领域,基本面呈现了一定的分化,但整体仍保持强劲态势……例如,出于社交与爱好面子的高端白酒,出于健康意识的体育用品,出于爱美的化妆品与医美……”

对此,另一位公募从业者解释道,在主动型基金领域,由于基金经理拥有较大自主,此种情况很难避免。投资者决策要关注基金过往表现和基金经理策略。(文、表/广州日报全媒体记者林晓丽见记者张文卓)

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